Philipp Vorndran, partenaire chez Flossbach von Storch AG, explique pourquoi le changement démographique menace de bouleverser l'Allemagne.
 Philipp Vorndran |
Les bénéfices d'une économie doivent profiter non seulement à ceux qui les génèrent, mais aussi à ceux qui, pour une raison ou une autre, ne peuvent pas contribuer à la croissance de l'économie. Par exemple, en raison de maladie ou de chômage.
Un filet de sécurité le plus solide possible
Enfin, tous ceux qui ont cotisé dans le passé mais qui profitent aujourd'hui d'une retraite bien méritée devraient participer. Grâce au système de répartition de l'assurance pension légale.
Le "contrat intergénérationnel" prévoit que les actifs paient pour les pensions des retraités, sachant que la génération suivante paiera par la suite. C'était le cas autrefois. Mais en sera-t-il encore ainsi à l'avenir ?
Qui le dira ? La société vieillit et cela a des conséquences, même ou surtout pour un système de pension comme le système par répartition. De plus en plus de personnes âgées font face à de moins en moins de jeunes. Ou inversement : un nombre décroissant d'actifs doit payer les pensions d'un nombre croissant de retraités.
Le taux de dépendance des personnes âgées mesure l'équilibre des forces entre les deux groupes et donc, notamment, la solidité du système de retraite par répartition. Selon l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), le taux de dépendance des personnes âgées était de 16 en 1950, ce qui signifie qu'il y avait 16 personnes en âge de prendre leur retraite pour 100 personnes en âge de travailler. Aujourd'hui, le taux de dépendance est déjà de 36, c'est-à-dire plus de deux fois plus élevé. Les chiffres sont encore plus dramatiques si l'on fait des projections pour l'année 2060 : l'Allemagne aura alors un taux de dépendance d'environ 60 !
Les jeunes ne seront pas en mesure de faire face à cette situation à long terme, surtout si la croissance de la productivité ne compense pas ou pas suffisamment le vieillissement de la population.
Les trous peuvent à peine être bouchés...
Les assurances pension légales représentent déjà une importante activité de subvention pour l'État. Le gouvernement fédéral a dû ajouter plus de 100 milliards en 2023 ; en 2022, c'était encore 84 milliards. Et plusieurs autres milliards seront nécessaires à l'avenir pour boucher les trous qui se creusent. C'est comme si l'on cherchait à faire sortir de l'eau d'une barque qui fuit.
Augmenter les cotisations aux fonds de pension n'est pas une option. Le travail deviendrait inabordable. Relever encore l'âge de la retraite ? C'est une solution qui a fait ses preuves. Mais elle risque d'échouer à l'avenir en raison de la volonté d'un groupe d'électeurs de plus en plus nombreux : les personnes âgées.
Le problème est qu'en Allemagne, les pensions sont souvent synonymes de pension légale. Les autres "piliers", les régimes de retraite professionnels et privés, ont une existence de niche. Par le passé, ils n'ont jamais réussi à être promus et développés de manière significative, en partie parce que la croyance que les pensions (légales) sont sûres est encore largement répandue.
Il n'est donc pas envisageable de réduire davantage les droits à pension. Des millions de personnes sont menacées de pauvreté pendant leur vieillesse - et le gouvernement est confronté à une situation socialement explosive.
Le gouvernement est confronté à un dilemme : le système allemand de sécurité sociale est à peine viable financièrement ; à l'époque d'Erhard, sa part dans le budget national était d'environ 15 %, alors qu'elle est aujourd'hui de plus de 60 % !
Les ressources manquent ailleurs, par exemple pour investir dans l'éducation ou l'infrastructure (numérique) - des éléments essentiels pour maintenir la compétitivité à long terme.
L'Allemagne vit de ses ressources disponibles. Un jour ou l'autre, dans un avenir assez proche, ces ressources seront épuisées. Et après ?
On parle maintenant de la "retraite par répartition". C'est sans doute un pas dans la bonne direction. Mais il arrive tard et les montants évoqués - comparés aux besoins financiers du fonds de pension légal - ne sont qu'une goutte d'eau dans l'océan. Il faut plus, beaucoup plus.
