Chris Iggo, Chair of the AXA IM Investment Institute et CIO of AXA IM Core

Les investisseurs ont été récompensés en 2024 pour avoir pris des risques. Cependant, en 2025, de nombreux risques devront être pris en compte, mais il est incertain que les récompenses soient similaires. Après deux années de rendements exceptionnellement élevés, les prix des actions américaines constituent un élément central des perspectives de performance globale du marché. Le marché américain atteint, selon certaines mesures, des niveaux d'évaluation extrêmes, qui ont souvent été suivis par des rendements négatifs dans le passé. L'euphorie post-électorale se poursuivra probablement, avec des perspectives de réductions fiscales pour les entreprises et de déréglementation – et le thème de l'exceptionnalisme américain reste présent. Mais le prix à payer aujourd'hui pour entrer sur le marché est énorme. Ce simple fait exige une réflexion approfondie sur ce que pourrait être le rendement attendu ajusté au risque.