Par Harald Berres, Senior Portfolio Manager, Ethenea

Harald Berres

Alors que la vigueur des marchés boursiers au premier semestre 2019 reposait sur un revirement de la politique monétaire, elle est en contradiction avec la dégradation actuelle de la situation économique. Les signaux envoyés par les banques centrales aux marchés peuvent clairement être interprétés comme soutien - mais est-ce suffisant ?

Nous recevons de plus en plus d'avertissements sur les bénéfices de la part d'entreprises de renom du secteur industriel. La valorisation accrue des marchés boursiers nécessite une croissance significative des bénéfices, ce qui n'est pas le cas actuellement. Nous prévoyons donc une économie faible durant les mois d'été, en particulier en Europe, et nous nous attendons à des marchés boursiers volatils et difficiles. Par conséquent, nous avons réduit la part d’actions dans tous les fonds Ethna. Nous n’envisageons pas de nouvel ajustement tant que les mesures prises par les banques centrales ne se traduiront pas par une croissance positive et ne donneront pas un nouvel élan aux marchés boursiers.