Dave Chappell, gérant senior marché obligations d’Etat, Columbia Threadneedle Investments.

Les responsables de la Fed avaient réussi à convaincre les marchés de prévoir une hausse des taux de 50 points de base lors de la prochaine réunion du comité de politique monétaire, avant la période d'interdiction de communication. Cependant, après la surprise à la hausse de l'indice des prix à la consommation (IPC) vendredi dernier, les obligations ont décroché, en particulier à l'avant de la courbe des taux, où le Trésor à 2 ans a connu une variation record en un jour.

Il semble que la surprise de l'IPC ait été suffisamment importante pour justifier une intervention et, lundi, les spéculations allaient bon train quant à la forte probabilité d'une hausse de 75 points de base. Bien qu'aucun responsable de la Fed n'ait été mentionné, cela ressemblait clairement à un message du sommet. Les prix du marché se sont ajustés en conséquence, laissant la porte grande ouverte à la Fed.

Il serait maintenant surprenant que la hausse de 75 points de base ne soit pas appliquée comme il se doit. Le résumé des projections économiques (SEP) qui l'accompagne donnera aux investisseurs une nouvelle idée du sérieux avec lequel le comité entend chasser l'inflation du système. Les perspectives de croissance seront probablement revues à la baisse, tandis que le taux de chômage sera certainement revu à la hausse sur la période de prévision.