Het handhaven van een hoge prestatie over een lange periode is een prestatie die slechts door een handvol zorgvuldig geselecteerde fondsen wordt bereikt.

De Belgische fondsenmarkt is zeer diepgaand, waardoor het vinden van een beproefd en goed presterend product soms een ontmoedigende taak kan zijn voor niet-ingewijden. In onze selectie van producten hebben we fondsen opgenomen die de afgelopen tien jaar uitstekende prestaties op jaarbasis hebben neergezet, waarbij we in gedachten houden dat fondsen met blootstelling aan Amerikaanse technologie het beter hebben gedaan dan alle andere beleggingscategorieën.

Daarom hebben we ons ook gericht op producten die de beste prestaties hebben neergezet, in verhouding tot het risico dat is genomen om deze groei te realiseren, door strategieën te selecteren met een vier- of vijfsterrenrating van Morningstar over een recentere periode (drie jaar). Hierdoor worden fondsen vermeden die in het verleden zeer goed hebben gepresteerd, maar die er niet in zijn geslaagd om zich aan te passen aan de moeilijkere omgeving van de afgelopen twee jaar, die werd gekenmerkt door een terugkeer van de inflatie en een restrictiever monetair beleid van de grote centrale banken.

Wereldwijde strategieën

Als we beginnen met fondsen die belegd zijn in aandelen, lichten we het Echiquier World Equity Growth fonds uit, dat beheerd wordt door de zeer ervaren David Ross. Deze strategie belegt wereldwijd met een zeer beperkte selectie van aandelen (20 lijnen) en is zeer geconcentreerd, waarbij de top 10 posities 60% van het beheerde vermogen uitmaken. Hoewel het product enkele grote Amerikaanse technologiegroepen bezit (Microsoft, NVidia, Amazon), is het bijna geheel afwezig van Europese aandelen, terwijl er aanzienlijke posities zijn ingenomen in Latijns-Amerika (25% van het beheerde vermogen), Japan (9%) en Azië (5%). “Wij hebben een radicaal andere benadering dan de opties van andere fondsen op de markt."

Nog steeds op het gebied van wereldwijde fondsen biedt Union Bancaire Privée van haar kant UBAM - 30 Global Leaders Equity aan, een strategie die belegd is in grote wereldwijde franchises, uitsluitend in ontwikkelde markten (Europa en de Verenigde Staten). De beheerders selecteren toonaangevende bedrijven in hun sector met een aantrekkelijk CO2-emissieprofiel in vergelijking met hun benchmarkindex, en het fonds heeft in 2021 het label Towards Sustainability gekregen. “De strategie heeft op middellange en lange termijn bewezen dat een gediversifieerde en evenwichtige positionering veerkrachtige resultaten oplevert. We zijn in staat geweest om door verschillende cycli te navigeren met een behoorlijke opwaartse deelname, maar, nog belangrijker, met een effectieve bescherming tegen dalingen.”

Het laatste wereldwijde fonds op onze lijst is Pictet - Global Environmental Opportunities, dat zich richt op bedrijven die milieuproblemen willen aanpakken. “Wij geloven dat het mogelijk is om een positieve impact op de planeet te combineren met aantrekkelijke financiële prestaties voor beleggers”, zegt Gabriel Micheli (fondsbeheerder). De portefeuille bestaat uit ongeveer veertig participaties, waarbij afvalbeheer- en waterzuiveringsbedrijven een aanzienlijk deel van de belangrijkste posities innemen. Het fonds heeft ook een grotere blootstelling aan industrials (46% van de activa) en mid caps (33% van de activa) dan de andere twee wereldwijde producten in onze steekproef.

Europese focus

Niet alleen wereldwijde fondsen hebben aantrekkelijke resultaten behaald, we hebben ook drie Europese strategieën uitgelicht. DNCA Invest SRI Europe Growth is gericht op blootstelling aan grote Europese groeicaps en is een aantrekkelijk voorstel van een beheerder die voorheen vooral bekend stond om zijn obligatie- en waardestrategieën. Carl Auffret leidt deze strategie sinds de start in 2012, met een sectorblootstelling die vooral gericht is op aandelen in de gezondheidszorg, met namen als Novo Nordisk, AstraZeneca en Biomerieux onder de belangrijkste participaties van het fonds.

Oddo BHF Avenir Europe investeert in mid-caps op het oude continent, met een zeer ervaren managementteam (gemiddeld 27 jaar in de financiële sector) onder leiding van Pascal Riegis. “We richten ons op bedrijven die leiders zijn in hun sector en die in staat zijn hun groei zelf te financieren zonder een beroep te moeten doen op de financiële markten."

Bij Mandarine Gestion richt het Mandarine Europe Microcap-fonds zich op kleine en zeer kleine kapitalisaties, met een zeer sterke diversificatie (meer dan 200 individuele lijnen) om het risico van een individuele positie te beperken. Voor de komende maanden zijn de beheerders van deze fondsen van mening dat kleine en middelgrote kapitalisaties een gunstigere context zouden moeten vinden met de verwachte verlaging van de belangrijkste rentevoet van de ECB.

Aantrekkelijke flexibiliteit

Onder de flexibele fondsen is onze eerste keuze R-co Valor, de sterrenstrategie van Rothschild & Co Asset Management, dat net zijn dertigste verjaardag heeft gevierd met een vermogensbeheerfilosofie die sinds de lancering van het fonds vrijwel ongewijzigd is gebleven. In goede en slechte tijden op de aandelenmarkt is het team onder leiding van Yoann Ignatiew er sinds 2012 in geslaagd om in de eindejaarsresultaten tot de beste gemengde fondsen te behoren.

Varenne Global van zijn kant wordt beheerd op basis van de eigen beheerfilosofie van Varenne Capital Partners, met vier onafhankelijk beheerde prestatiepolen waarmee de strategie de verschillende fasen van de financiële markten goed kan doorstaan. De kracht van de fondsen die worden aangeboden door de in Parijs gevestigde beheerder ligt vooral in de studie van transacties die worden uitgevoerd door bedrijfsmanagers. Beide producten zijn gebaseerd op het genereren van prestaties op de lange termijn met behulp van voornamelijk sterke posities op de aandelenmarkten, die doorgaans meer dan 70% van de activa in de twee fondsen vertegenwoordigen.

Streven naar rendement

Tot slot hebben we twee fondsen geselecteerd die rendement centraal stellen in hun strategie, hetzij via een portefeuille die is blootgesteld aan bedrijven die hoge rendementen uitkeren (JSS Sustainable Equity - Global Dividend), hetzij via hoge uitkeringen (4,5%) die op jaarbasis aan beleggers worden aangeboden (Allianz GIF - Income and Growth) dankzij een positionering die voornamelijk is gebaseerd op hoogrentende activaklassen (aandelen, bedrijfsemissies, converteerbare obligaties) in de Verenigde Staten.