Robots zijn onder ons en bieden een langetermijnoplossing voor de uitdagingen van onze vergrijzende samenlevingen.

Door Frédéric Lejoint.

Pictet - Robotics is een van de oudste beleggingsstrategieën met blootstelling aan robotica en werd gelanceerd in oktober 2015. In de loop der jaren is het een van de belangrijkste strategieën van de Zwitserse fondsbeheerder geworden, vooral dankzij een rendement op jaarbasis van meer dan 15% in de afgelopen vijf jaar. Hoewel deze strategie in het boekjaar 2022 een zware correctie onderging (-32%), heeft ze slechts een jaar nodig gehad om deze underperformance te verwerken en heeft ze sinds het begin van het jaar een stijging van meer dan 20% laten zien.

Industriële robots

Voor Anjali Bastianpillai (Pictet's senior client portfolio manager - Robotics) blijven de fundamenten van deze strategie grotendeels intact. "In de meest ontwikkelde landen (zoals Zwitserland of Zuid-Korea) is de dichtheid van robots al extreem hoog. Aan de andere kant ligt een land als China nog steeds ver achter op de meest geavanceerde landen, ook al zijn de arbeidskosten de afgelopen tien jaar verviervoudigd," merkt Anjali Bastianpillai op. "Om competitief en efficiënt te blijven in een vergrijzend personeelsbestand, is er weinig andere keuze dan productielijnen te automatiseren".

Naast dit fenomeen is er sinds de pandemie van het coronavirus ook een trend om productielijnen te repatriëren, wat heeft geleid tot de bouw van nieuwe fabrieken in Europa en de Verenigde Staten, om meer economische en politieke autonomie ten opzichte van China te verkrijgen. "Het verplaatsen van een productielijn van China naar Europa is echter alleen economisch haalbaar als deze fabrieken geautomatiseerd zijn en voor hun werking sterk afhankelijk zijn van robots.

Softwaregroei

Naast de industriële kant wijst Anjali Bastianpillai ook op het democratiseringsproces in het gebruik van toepassingen van artificiële intelligentie. "Op het niveau van bedrijven die geavanceerde software gebruiken, zal de komst van AI-oplossingen een groter aantal mensen in staat stellen om deze software te gebruiken. De gebruikersbasis zal exponentieel groeien, wat een enorme groeimotor is".

Hier wijst het op een wereldleider in de wereld van simulatie, wiens oplossingen worden gebruikt bij het creëren van nieuwe producten. "Als je bijvoorbeeld een nieuw automodel wilt testen, kun je een digitale kopie maken waarmee je 150 kilometer per uur rijdt bij temperaturen van -40 graden om te zien hoe de verschillende gebruikte materialen zullen reageren. Op basis hiervan kun je een eerste prototype verkrijgen dat al bijna een afgewerkt product is. Dit is een enorme winst voor alle bedrijven die deze oplossingen gebruiken".

Meer en meer halfgeleiders

Tot slot gelooft Anjali Bastianpillai dat het halfgeleidersegment ook een sterk groeipad is voor de strategie in de komende jaren. "Regeringen hebben zich de afgelopen jaren sterk ingezet om in dit gebied te investeren. We investeren in de hele toeleveringsketen die betrokken is bij de productie van halfgeleiders, van het ontwerp tot de apparatuur die bij de productie wordt gebruikt. En het is natuurlijk onmogelijk om over halfgeleiders te praten zonder kunstmatige intelligentie te noemen, die op dit moment de bron is van de grootste vraag naar halfgeleiders wereldwijd".

Op dit gebied is het Infineon dat opvalt door zijn positie als wereldleider in de productie van chips die in auto's worden gebruikt. "Moderne auto's gebruiken veel meer halfgeleiders dan tien jaar geleden, met sensoren die bestuurders nu in staat stellen gemakkelijker te parkeren, botsingen te vermijden of te waarschuwen voor een gevaar dat de bestuurder niet heeft gezien. De vraag naar dit soort technologie zal de komende jaren sterk blijven.

Geconcentreerde strategie

Pictet - Robotics richt zich op het thema automatisering in de breedste zin van het woord, van huishoudelijke toepassingen tot industriële robots, via halfgeleiderproducenten in het hart van de toepassingen en groepen die gespecialiseerd zijn in de ontwikkeling van artificiële intelligentie.

"We investeren in drie hoofdsegmenten en negen subsegmenten," benadrukt Anjali Bastianpillai. "Het segment Enabling Technologies omvat alle bedrijven die ervoor zorgen dat deze technologie werkt, zoals halfgeleiderproducenten. Het segment Automatisation g is het grootste in de portefeuille, met industriële robots en softwarespecialisten die helpen bij het modelleren van nieuwe, efficiënte fabrieken. Het segment Consumer ten slotte omvat consumententoepassingen en medische technologieën.

De portefeuille is blootgesteld aan ongeveer veertig individuele lijnen, waarbij de top tien goed is voor bijna de helft van het beheerde vermogen. Hoewel Alphabet, Salesforce en de Taiwanese groep TSMC de top drie posities blijven (met elk ongeveer 6% van het beheerde vermogen), is de portefeuille zeer sterk blootgesteld aan de Amerikaanse markt (ongeveer 2/3 van het beheerde vermogen), met namen als AMD, LAM Research, KLA Corp, Workday en NVidia in de TOP10. Europa wordt op zijn beurt vertegenwoordigd door een groot kampioen: Infineon.