Chris Iggo, Chair of the AXA IM Investment Institute en CIO of AXA IM Core

Beleggers zijn in 2024 beloond voor het nemen van risico's. In 2025 zullen er echter tal van risico's zijn om te overwegen, maar of de beloningen hetzelfde zullen zijn, is twijfelachtig. Na twee jaar van uitzonderlijk sterke rendementen vormen de prijzen van Amerikaanse aandelen een kernonderdeel van de vooruitzichten voor de algehele marktprestaties. De Amerikaanse markt bereikt op sommige maatstaven extreme waarderingsniveaus, die in het verleden vaak werden gevolgd door negatieve rendementen. De euforie na de verkiezingen zal waarschijnlijk voortduren, met vooruitzichten op belastingverlagingen voor bedrijven en deregulering – en het thema van Amerikaanse exceptionaliteit blijft aanwezig. Maar de prijs die je vandaag betaalt om in de markt te stappen, is enorm. Alleen al dat feit vraagt om een zorgvuldige overweging van wat het risico-gecorrigeerde verwachte rendement zou kunnen zijn.