Beleggers gingen ervan uit dat de Amerikaanse economie en aandelenmarkt in 2025 zouden uitblinken. Tot nu toe verloopt dit jaar anders.

Steven Bell, hoofdeconoom bij Columbia Threadneedle, ziet juist een omgekeerde markttrend: de grote Amerikaanse indices zijn in correctiegebied beland, terwijl de Europese en Chinese markten verrassend sterk van start zijn gegaan.

Tegelijkertijd worden de groeivoorspellingen en bedrijfswinsten in de VS naar beneden bijgesteld, terwijl die in Europa en China juist opwaarts zijn herzien, zo schrijft Bell in zijn wekelijkse marktcommentaar voor de vermogensbeheerder.

De onzekerheid in de VS neemt toe onder het beleid van de nieuwe regering. Kortetermijnzwakte wordt geaccepteerd in ruil voor langetermijndoelen, wat de volatiliteit voedt.

In Europa daarentegen tekenen zich positieve ontwikkelingen af. Duitsland werkt aan een ingrijpende fiscale hervorming die de groei op korte termijn kan stimuleren.

“Beleggers waren zwaar overgeïnvesteerd in de VS en het waarderingsverschil met andere markten liep te ver op,” aldus Bell.

“Nu de Europese economie verrast met beter dan verwachte winsten in Q4 2024 en China een marktvriendelijkere koers vaart, ontstaan er aantrekkelijke kansen buiten de VS.”

Toch blijven de fundamenten van de Amerikaanse economie solide, stelt Bell. De harde economische data, zoals werkgelegenheid, blijven robuust en verdere renteverlagingen liggen in het verschiet.

De recente koerscorrecties hebben gezorgd voor realistischer waarderingen, waardoor de Amerikaanse markt niet afgeschreven mag worden.

Blijft de VS aantrekkelijk, of moeten beleggers hun horizon verbreden? “De uitzonderlijke Amerikaanse voorsprong neemt af, terwijl Europa en China terrein winnen. Maar met sterke bedrijven en een versoepelend rentebeleid behoudt de VS voorlopig een belangrijke rol in wereldwijde portefeuilles,” besluit Bell.