Door Daniel Pechon.

"De ruimte heeft mensen altijd gefascineerd en zal dat waarschijnlijk ook doen op de aandelenmarkt"

De aandelenmarkt gaat niet alleen over artificiële intelligentie. Na een zeer spectaculaire run in 2024 hebben ruimtevaartgerelateerde aandelen nog steeds een groot langetermijnpotentieel, ondanks hun daling aan het begin van het jaar in lijn met de markten. Deze bedrijven hebben de ambitie om het leven op aarde en daarbuiten te verbeteren, dankzij oplossingen die boven de wolken werken, getest zijn en nog bedacht moeten worden. De perspectieven mikken op de ruimte. Er is weinig twijfel over de richting die deze ruimte-economie zal inslaan: the only way is up...

Van de eerste karavanen van Christoffel Columbus tot de eerste ruimtevlucht van de Spoetnik, een eerste veroveringsstap in een onbewoonde wereld en de mythe van de mens die voet zet op de maan, is de ruimte, met het streven naar verovering en uitbuiting, na enkele decennia in een vegetatieve staat te hebben doorgebracht, een modieus thema aan het worden.

Zonder de eerste satellieten rond de eeuwwisseling zouden we nog steeds een "Michelin"-kaart op schoot hebben in de auto. Het goedkope bedrijf Space X werd in 2002 opgericht door Elon Musk en luidde in 2019 de noodklok voor de ruimtevaartwereld met de lancering van zijn "Starlink"-constellatie van satellieten. Sindsdien zijn er steeds meer satellieten gelanceerd. In een ecosysteem dat tot nu toe door regeringen werd gecontroleerd, is de ruimtevaartwereld totaal veranderd, aanvankelijk gestimuleerd door de ontwikkeling van internet en 5G-diensten, waarvoor duizenden kleine satellieten in een lage baan om de aarde moeten worden gebracht. Maar tegenwoordig maakt artificiële intelligentie ook een groot aantal toepassingen eenvoudiger en sneller.

Van wolken naar de ruimte

De meest uiteenlopende projecten vermenigvuldigen zich ook. Sommige mensen hebben het al over ruimtestations die zonder menselijke aanwezigheid kunnen werken, met behulp van robotica. Maar ook het winnen van zeldzame edelmetalen van planeten en zelfs asteroïden, en het verzamelen van zonnestralen in de ruimte om ze terug naar de aarde te sturen. "En in een nieuw hoofdstuk dringt de geopolitiek de ruimtevaartsector binnen, waardoor deze nog aantrekkelijker wordt," legt Alicia Daurignac uit, Tech Analist bij La Financière de l'Échiquier (LFDE).

Navigatie en aardobservatie, kunstmatige intelligentie, veilige telecommunicatie, satellietbouw en draagraketten, verkenning, verovering, gewichtloze productie, defensie - dit is slechts een niet-uitputtende lijst van de huidige ontwikkelingen in de ruimtevaartindustrie. Een revolutie in wording, een eldorado voor investeerders. Een industrie die toegankelijker wordt en de deur openzet voor nieuwe bedrijven, start-ups... De race om de verovering van de ruimte biedt mogelijkheden voor steeds meer publiek-private partnerschappen, waardoor het bedrijfsmodel van ruimtevaartbedrijven opnieuw wordt uitgevonden. Maar het opent ook een technologische uitwisseling tussen lucht- en ruimtevaart en vele andere gebieden, zoals digitale innovatie en Big Data, die uiteindelijk leiden tot ruimtevaarttechnologieën. SpaceTech Analytics schat dat er in 2021 wereldwijd meer dan 12.000 bedrijven... actief zullen zijn in de ruimtevaartmarkt. Hiervan werden er 250 genoteerd.

"Een van de belangrijkste factoren die de groei heeft gestimuleerd en zal blijven stimuleren, is de daling van de kosten", zegt Alicia Daurignac. De prijs om een kilogram in een baan om de aarde te brengen is in 20 jaar tijd met 10 gedeeld en gedaald van 25.000 naar 2.500 dollar. Een kostprijs die tegen het einde van het decennium zou kunnen blijven dalen tot ongeveer 250 dollar... Er bestaat weinig twijfel over de richting die deze ruimte-economie zal uitgaan: the only way is up.

‘Sky is the limit’

Volgens schattingen op1 van de Tech-analist van La Financière de l'Echiquier zou de verkoop van 'ruimtevaartproducten' minstens tot 2035 met 9% per jaar moeten groeien, met een markt van 1.800 miljard euro in vergelijking met het huidige cijfer van 630 miljard euro. Met al zijn beloften is het ruimtethema op de aandelenmarkt aantrekkelijk voor langetermijnbeleggers. Maar beleggers moeten hun veiligheidsgordels goed vastmaken, want deze ontluikende wereld genereert veel volatiliteit op de aandelenmarkt. Investeren in een thema als dit vereist een delicate aanpak. Want terwijl de winnaars een groot potentieel hebben, zal het bij anderen misgaan. Virgin Atlantic, ondanks zijn succesvolle ondernemer (Richard Branson), heeft in het stof gebeten en noteert minder dan 3 dollar nadat het op Wall Street in 2021 tot meer dan 50 dollar is gestegen.

Maar de sector kent al een aantal succesverhalen, zoals MDA Space, een Canadees aandeel in het Echiquier Space-fonds. Met de huidige slechte stemming op de markten heeft het Canadese bedrijf 9% verloren sinds begin januari (per 28/04), maar er moet worden opgemerkt dat de aandelenkoers in twee jaar is verviervoudigd. MDA Space is een belangrijke speler en toonaangevende leverancier van ruimtevaarttechnologieën. Naast haar activiteiten op het gebied van ruimterobotica en autonome sensoren, is een van haar belangrijkste activiteiten verbeterde aardobservatie waarbij gebruik wordt gemaakt van geospatiale intelligentie om cruciale informatie te verschaffen op gebieden als nationale veiligheid, klimaatverandering en maritiem toezicht.

Europese aandelen ontbreken niet op het toneel, met Airbus (de succesvolle eerste commerciële vlucht van de Ariane 6 heeft Europa's soevereine toegang tot de ruimte hersteld) en pareltjes zoals het Italiaanse Leonardo, eigendom van het Echiquier Space-fonds, dat zijn aandacht op de ruimte heeft gericht en inzet op 'star wars'. Dit bedrijf is uitgegroeid tot een Europese leider in het ontwerpen, produceren en verkopen van defensiesystemen voor de lucht- en ruimtevaart, met een stijging van ...71% sinds het begin van het jaar (tot 28/04).

Maar sommige waarden zijn al bekend. Kijk maar naar de top van de lijst met aandelen in het Echiquier Space fonds, met Thales of Amazon en zijn baas in permanente innovatie, Jeff Bezos, die van de paden van het Amazon-sterrenstelsel naar de wegen van de ruimte en artificiële intelligentie is gegaan. Een van de rivalen van Elon Musk!

Er zijn nog maar weinig fondsen die het thema ruimtevaart behandelen. Een van de pioniers is het fonds Echiquier Space (gelanceerd in 2021), dat de afgelopen drie jaar een positief jaarrendement van 13,76% heeft neergezet (op 31 maart 2025 volgens Quantalys, dat het B-aandeel van het fonds met vijf sterren waardeert), en momenteel zwaarder weegt dan de industriële sector (Kratos, RTX, BAE, MDA Space, enz.).

Volgens Stéphane Van Tilborg, Country Head Benelux bij LFDE, is het fonds momenteel een van de populairste fondsen in het assortiment van LFDE.