Aandelen zijn dit jaar vaak getroffen door slecht nieuws. Ondanks de aanhoudende zorgen over het beleid van de Fed, de invoerheffingen en de verontrustende geopolitieke ontwikkelingen is de S&P 500 gestaag blijven stijgen tot een van de hoogste niveaus ooit. Gezonde economische fundamentals zijn nu eenmaal een beslissende buffer tegen negatieve krantenkoppen. Daarom zullen de aandelen in principe goed blijven presteren, tenzij er iets gebeurt waardoor de consumentenuitgaven en bedrijfsresultaten negatief worden beïnvloed.

Het beleggingslandschap van dit jaar lijkt het klassieke motto ‘koop het gerucht; verkoop het nieuws’ te volgen, waardoor het voor beleggers moeilijk is om trends te ontdekken te midden van de snelle veranderingen. Ondanks alle onzekerheid over het beleid van de Fed, de begrotingspolitiek, de invoerheffingen en de spanningen in het Midden-Oosten, heeft de aandelenmarkt een opmerkelijke veerkracht getoond.

Aankondigingen over invoertarieven leidden aanvankelijk tot een scherpe verkoop omdat beleggers bang waren dat de handelsheffingen aanzienlijke problemen zouden veroorzaken voor grote en kleine bedrijven, en dus ook voor consumenten. Het handelsbestand tussen de VS en China en het 90-daagse uitstel van de invoertarieven namen deze zorgen deels weg. Tegelijk, en dit was wellicht nog belangrijker, stelden de krachtige economische activiteitsgegevens beleggers gerust over de veerkracht van de Amerikaanse economie. Daardoor de markt kon herstellen.

Zo waren de markten ook slechts weinig van slag toen de geopolitieke spanningen de afgelopen weken de krantenkoppen domineerden, en konden de zorgen snel worden afgeschud dankzij de sterke economie.

De rustige marktreactie is de juiste reactie gebleken. In tijden van grote onzekerheid is het meestal niet nodig om de portefeuille drastisch te veranderen, tenzij de situatie zo escaleert dat deze een blijvende impact heeft op de economische fundamentals. De aandelenmarkt weerspiegelt tenslotte de winsten. En daarmee blijft het goed gaan dankzij de sterke consumentenuitgaven, een solide arbeidsmarkt en gezonde bedrijfsbalansen.

Gezien de onzekere beleidscontext kan een grotere klap voor het marktsentiment echter niet worden uitgesloten. In deze situatie is het van essentieel belang dat beleggers goed gespreide portefeuilles aanhouden, zodat ze ongeschonden door de periodes van onzekerheid kunnen komen.