Christopher Dembik, Senior Investment Strategy Adviser Pictet Asset Management.

De Chinese aandelenmarkt blijft stijgen. De Shanghai Composite staat op het hoogste punt in tien jaar. Bovenal staan de handelsvolumes op recordhoogte. Tijdens de sessie van 12 januari bedroegen ze 3.600 miljard yuan (of 440 miljard euro tegen de huidige wisselkoers).

Hoe verklaart men dat? Het spaargeld van Chinese huishoudens, dat werd geïnvesteerd in gestructureerde producten toen de rente hoger was, wordt nu geïnvesteerd in aandelen tegen aantrekkelijke waarderingen. Hoewel het geen exacte wetenschap is, gaan hogere handelsvolumes vaak hand in hand met stijgende aandelenindexen. Dat klopte in dit geval. Tot slot doen China's grote techbedrijven het goed. Ondanks de aanhoudende deflatie van de producentenprijzen (-1,9% j-o-j in december) zijn ze erin geslaagd hun marges te herstellen, terwijl ze tegelijkertijd aanzienlijke aandelen hebben teruggekocht.

Neem Alibaba. De e-commerce activiteit explodeerde in 2025 dankzij de verhoging van de commissies op de platformen die sinds 2024 van kracht is, het gebruik van de reclametools door de meerderheid van de verkopers en het positieve effect van de subsidies die door de overheid werden toegekend. Het bedrijf zou dit jaar ook een groeimotor moeten vinden in het on-demand dienstensegment voor kopers (offerteaanvragen, handelsgarantie, dienst na verkoop, online arbitrage). Als gevolg hiervan is de aandelenkoers de afgelopen zes maanden met 54% gestegen*.

Het enige nadeel is dat de koopstromen naar Chinese aandelen voorlopig voornamelijk gekoppeld zijn aan lokale beleggers. Buitenlanders worden uit de markt gehouden, vaak om geopolitieke redenen. Een vergissing, vinden wij.

Waar u op moet letten

Geopolitiek kan op elk moment weer op de voorgrond treden. Maar het zal waarschijnlijk weinig verstoring veroorzaken. Op het front van de centrale banken loopt de Bank of Canada (BoC) voorop. Behoudens verrassingen zal de rente waarschijnlijk ongewijzigd blijven op 2,25%. Wees voorzichtig, de versoepelingscyclus is nog niet voorbij! Centrale banken wijzigen hun rentevoeten zelden aan het begin van het jaar. Waarom is dit? Ze wachten op meer statistieken over de richting van de economie voor het komende jaar voordat ze beslissingen nemen. Een renteverlaging van 25 basispunten door de BoC is geloofwaardig in maart. De Amerikaanse Federal Reserve (Fed), die later deze maand bijeenkomt, zal waarschijnlijk ook kiezen voor een pauze, ondanks druk vanuit het Witte Huis.

Dit las u niet in de pers

Heb je wel eens gehoord van de Chinese applicatie "Are You Dead"?

Het is een van de meest gedownloade betaalde applicaties in China sinds de lancering vorige week in de Apple Store. Het is ontworpen voor mensen die alleen wonen en stuurt automatisch een e-mail naar contactpersonen in noodgevallen als de gebruiker twee dagen achter elkaar geen nieuws geeft. Het duizelingwekkende succes kan worden verklaard door de angst voor "kodokushi" of eenzame dood. Bijna 125 miljoen Chinezen leven alleen, vooral jongeren en ouderen.

*Bron: Boursorama, 15 januari 2025