Een solide beoordeling van een opkomende economie reikt tegenwoordig verder dan alleen overheidsfinanciën en economische groei. Factoren als transparantie, bestuurskwaliteit, milieubeleid, demografie, toegang tot zorg, welvaartsverdeling en onderwijs zijn essentieel om de duurzaamheid van een land op de lange termijn te begrijpen - en daarmee ook de aantrekkelijkheid als belegging. De Belgische vermogensbeheerder DPAM heeft recentelijk de duurzaamheid van India geanalyseerd.
Het duurzaamheidsanalysemodel dat DPAM voor opkomende markten heeft ontwikkeld, stelt democratische waarden centraal en beschouwt deze ook als een belangrijk element bij de beoordeling van het landenrisico. Het model is gebaseerd op vier belangrijke pijlers: (1) transparantie en democratische waarden, (2) milieu, (3) onderwijs en innovatie, en (4) bevolking, gezondheid en welvaartsverdeling.
De insteek is niet om minder duurzame landen uit te sluiten, maar om risico’s beter te duiden en de vooruitgang door de tijd heen te monitoren, rekening houdend met verschillen in institutionele en sociale ontwikkeling. Door ESG-factoren te integreren worden verbetertrajecten zichtbaar die in een puur financiële analyse vaak onderbelicht blijven. Zo ontstaat een completer beeld van het risico-rendementsprofiel op de middellange tot lange termijn.
Duurzaamheidsanalyse India
Een concreet voorbeeld is India, waarvan de totale ESG-score steeg van 49/100 in 2023 naar 57/100 in DPAM’s meest recente ranglijst (gepubliceerd in november 2025). Met een grote, jonge bevolking, een toenemend gewicht in de wereldeconomie en een sovereign debt markt die relevanter wordt voor internationale beleggers, is India een belangrijke testcase om de meerwaarde van ESG-analyse voor risico’s op de middellange tot lange termijn te beoordelen.
Duurzaamheid India verbetert geleidelijk
Binnen DPAM’s duurzaamheidsmodel laat India een geleidelijke verbetering zien, al blijft het beeld complex. Het land staat nog niet in de bovenste regionen van de ranglijst, maar de stijgende totaalscore wijst op vooruitgang, vooral sociaaleconomisch: aanhoudende groei, armoedevermindering en betere demografische en arbeidsmarktindicatoren. Tegelijkertijd verloopt de weg naar meer duurzaamheid ongelijk, met duidelijke verschillen tussen ESG-dimensies en structurele spanningen die het langetermijnrisicoprofiel blijven beïnvloeden.
Op sociaal vlak profiteert India van een jonge bevolking en verbeterde toegang tot basisvoorzieningen, lagere werkloosheid en een meer beperkte consumptie-ongelijkheid. Daar tegenover staan hardnekkige kwetsbaarheden, zoals de kwaliteit van banen, de omvang van de informele economie en forse regionale en gendergerelateerde verschillen.
Milieutechnisch is de uitdaging voor India groot: de uitstoot per hoofd blijft relatief laag, maar de afhankelijkheid van steenkool en de snel stijgende energievraag maken decarbonisatie ingewikkeld, ondanks stevige investeringen in hernieuwbare energie.
Governance blijft een gevoelig punt. Hoewel India formeel een democratie is, zijn er zorgen rond burgerlijke vrijheden, persvrijheid en aansluiting bij internationale normen. Juist die mix van vooruitgang en blijvende kwetsbaarheden maakt India een relevante testcase voor ESG-analyse in opkomende markten.
