De escalatie van het conflict in het Midden-Oosten zorgt voor meer tegenwind, maar vormt voor het BlackRock Investment Institute (BII) voorlopig geen reden om afscheid te nemen van een risicovolle positionering.
 Roelof Salomons |
Volgens BlackRock weerspiegelen de huidige olieprijzen een tijdelijke verstoring van de energiemarkten en geen langdurige schok. Sinds partijen in het Midden-Oosten weer naar de wapens grijpen, is Brent-olie weliswaar met 13% opgelopen, maar uit de termijnmarkt blijkt dat beleggers verwachten dat het aanbod van olie eventuele verstoringen kan opvangen.
BlackRock verwacht dat de oorlog in het Midden-Oosten dit jaar de groei van de wereldeconomie circa 0,4 procentpunt drukt, waarvan ongeveer 0,3 procentpunt al in de koersen verwerkt is. De BlackRock-strategen waarschuwen dat inflatie gevoeliger is voor geopolitieke spanningen. De impact op de wereldwijde inflatie wordt geraamd op ongeveer 0,8 procentpunt.
Daarnaast doet de recente correctie van de beurskoersen van technologie- en halfgeleiderbedrijven volgens BlackRock niet af aan de vooruitzichten voor AI. Goedkopere AI-modellen kunnen juist leiden tot bredere adoptie en een grotere vraag naar infrastructuur zoals datacenters, chips en energienetwerken.
Voor beleggers betekent dit dat aandelen, en dan met name die uit de VS, interessant blijven zolang de winsten sterker stijgen dan de kapitaalkosten. BlackRock blijft daarom overwogen in Amerikaanse aandelen en houdt vast aan haar voorkeur voor AI-gerelateerde infrastructuur.
Verder zijn de experts optimistisch over bepaalde staatsobligaties met korte tot middellange looptijden, eurozone-obligaties en schuldpapier uit opkomende markten in lokale valuta. Langlopende staatsobligaties hebben volgens de strategen aan glans verloren vanwege de aanhoudende inflatierisico's en hoge staatsschulden, onder meer in de VS.
