De explosieve groei van AI-investeringen en de aanhoudend hoge financieringsbehoefte van overheden zorgen wereldwijd voor een steeds hevigere concurrentie om kapitaal. Volgens BlackRock kan dit de rente langdurig op een hoger niveau houden.

In de wekelijkse marktanalyse van het BlackRock Investment Institute (BII) stellen de strategen dat de jaarlijkse financieringsvraag in de Verenigde Staten tegen 2030 kan oplopen tot meer dan 7,5 biljoen dollar. Een belangrijke aanjager is de bouw van AI-infrastructuur. Het aandeel van de bedrijven in deze sector in de Amerikaanse markt voor investment-grade obligaties is volgens BlackRock inmiddels gestegen naar 14%, tegenover slechts 1% gemiddeld in het afgelopen decennium.

Volgens BlackRock onderschatten markten mogelijk hoe groot de kapitaalbehoefte van de fysieke AI-uitrol nog wordt. Zelfs als de ontwikkeling van geavanceerde AI-modellen zou vertragen, blijft de vraag naar rekenkracht hoog omdat het gebruik van bestaande modellen snel groeit.

Druk op kapitaalmarkten

Tegelijkertijd zorgen hoge overheidstekorten en oplopende energieprijzen voor extra druk op de kapitaalmarkten. BlackRock wijst erop dat hogere olieprijzen, als gevolg van de feitelijke sluiting van de Straat van Hormuz, de inflatie kunnen aanjagen, waardoor centrale banken de rente langer hoog moeten houden.

Toch blijft de vermogensbeheerder positief over risicovolle beleggingen. De strategen handhaven een overweging in Amerikaanse aandelen en AI-gerelateerde beleggingen, waarbij een sterke winstgroei de hogere financieringskosten kan compenseren. Binnen vastrentende waarden geven zij de voorkeur aan kort- en middellanglopende staatsobligaties, terwijl langlopende obligaties kwetsbaar blijven voor een verdere rentestijging.