 Corné Van Zeijl |
Corné van Zeijl houdt iedere maand een enquête onder beursexperts om het sentiment op zowel de korte als lange termijn te peilen. De ondervraagden geven tevens inzicht in hun meest en minst favoriete ondernemingen. Deze maand is de enquête door 70 experts beantwoord.
In augustus is de AEX een bescheiden 0,7% gestegen. Juli was voor de AEX geen goede maand (-2.5%), dus de algemene somberheid onder de beursexperts was de afgelopen maanden wel terecht. De Nederlandse index steekt daarmee mager af ten opzichte van het internationale speelveld.
Zo beleefde de S&P 500 bijvoorbeeld haar beste augustus maand sinds 1984. Dat ging dan wel gepaard met een zwakke dollar. De dollar ging van 1,12 per euro naar 1,20 in slechts twee maanden tijd. Die zwakke dollar schaaft een flink stuk van het rendement af.
Galapagos en Royal Dutch Shell favoriet
1-maands verwachtingen
Voor september denkt 44% van de ondervraagden dat de AEX gaat dalen. Sinds april dit jaar was de meerderheid maand na maand somber gestemd. Sommige experts vrezen dat de aanstaande Amerikaanse presidentsverkiezingen voor wat reuring zullen zorgen. Daarnaast heeft september een slecht trackrecord. Het is de enige kalendermaand die gemiddeld een verlies op heeft geleverd (MSCI Netherlands sinds 1973). De optimisten wijzen echter op het blijvend ruime monetaire en fiscale beleid in de diverse landen. Als obligaties als alternatief niets blijft opleveren, gaan beleggers naar aandelen. Andere wijzen erop dat het aantal besmettingen in de Verenigde Staten (VS) duidelijk aan het afnemen is.
1-maands sentiment aandelen
6-maands verwachtingen
Eenzelfde beeld zien we bij de 6-maands verwachtingen. Ook hier neemt het pessimisme af. Een optimistische expert beargumenteerde dat er in de komende zes maanden wellicht een vaccin is of in ieder geval zicht daarop. Bovendien zijn dan ook de Amerikaanse verkiezingen achter de rug.
Speciale vraag: rentestijging nieuwe trend?
De speciale vraag gaat deze maand over de rentestijging die we in de VS en in Europa zien. Het is nog bescheiden, maar het zou een nieuwe trend kunnen zijn.
We vroegen de experts naar hun mening over de huidige rentestijging in Europa en de VS:
Maar liefst 41% denkt dat het slechts een tijdelijk fenomeen is: de rentestijging is te weinig om je druk over te maken.
Aandelenkeuzes augustus
De aandelenkeuzes van de experts hebben flinke klappen opgelopen. Vooral door Galapagos. Dit aandeel daalde met maar liefst 28%, omdat de FDA niet akkoord ging met sommige onderzoeksresultaten. De overige keuzes deden het allemaal beter dan de AEX, maar dat was te weinig om de Galapagosschade goed te maken. Aan de flopperskant deed ABNAMRO het erg goed (+14%). Daar stond gelukkig ook Unibail tegenover (-12%). Per saldo lieten de toppers een daling van 5,4% zien, terwijl de floppers juist met 2,2% omhoog gingen. Geen goede score.
Aandelenkeuzes september
Wat verwachten beleggers van individuele aandelen deze maand? Galapagos staat weer bovenaan bij de favorieten. Dit ondanks of misschien juist vanwege de enorme koersdaling afgelopen maand. Verder lijken de lijsten erg op die van augustus. Alleen Royal Dutch Shell heeft Just Eat Takeway bij de toppers vervangen. Een zelfde beeld zien we bij de floppers. Ook daar is het lijst nagenoeg hetzelfde, alleen is ASML in de plaats van Unibail gekomen.
Conclusie
De experts zijn duidelijk een stuk minder somber geworden. Het pessimisme blijft echter overheersen.
