Frédéric Rollin, Senior Investment Advisor Pictet Asset Management.

Nous prenons une position de sous-pondération sur les actions mondiales. L’inflation persiste et les grandes banques centrales vont devoir resserrer leur politique monétaire, alors même que les économies ralentissent. De plus, la croissance bénéficiaire des entreprises pourrait s’avérer décevante compte tenu du coût élevé des matières premières et de la hausse des salaires.

Nous surpondérons les obligations d’Etat américaines. Le pic de l’inflation est proche et les perspectives économiques se dégradent rapidement au niveau mondial.

Nous conservons une préférence pour les actions européennes vis-à-vis des actions américaines, ces dernières se révélant plus chères, que ce soit en comparaison des autres marchés actions ou des obligations américaines.

Nous prenons nos bénéfices sur notre position acheteuse du dollar par rapport à l’euro, la surévaluation du billet vert étant devenue extrême et la BCE ayant entamé à son tour un resserrement monétaire.