Vastrentende waarden staan weer volop in de belangstelling van asset allocators. Uit een jongste gatekeepers-onderzoek van PGIM Investments blijkt dat er de komende twaalf maanden een sterke vraag naar deze beleggingscategorie te verwachten valt. Ook geven ze aan dat de huidige omstandigheden vragen om actief beheerde oplossingen.
Een aantal bevindingen op een rij:
- Vastrentende waarden staan weer volop in de belangstelling van asset allocators: 58% geeft aan er de komende twaalf maanden meer in te willen beleggen, tegen 7% die er minder in wil beleggen (netto 51%)
- Op grote afstand volgen private equity (netto 17%), liquid alternatives (16%), private debt (15%) en aandelen (14%) als beleggingscategorieën waarin ze meer willen beleggen
- Meer dan twee derde van de gatekeepers gelooft dat vastrentende waarden hun rol als diversificatiemiddel voor aandelenvolatiliteit weer zullen opeisen
- Dat komt goed uit, want de meeste respondenten voorspellen voor komend jaar een toename van de volatiliteit op de aandelenmarkten
- Binnen aandelen kijken gatekeepers vooral de categorie ‘wereldwijde aandelen’, hoewel ze ook optimistischer over de tot voor kort weinig geliefde categorie ‘aandelen opkomende markten (ex-China)’ zijn geworden
- Verder is een meerderheid van de gatekeepers licht pessimistisch over de vooruitzichten van de wereldeconomie, al denkt een derde dat de wereldwijde groei vanaf nu juist zal versnellen.
- Zeven op de tien gatekeepers vinden het belangrijk dat low carbon fondsen de ‘vermeden emissies’ van hun holdings bekendmaken, iets dat nog bijna niet voorkomt
Matt Shafer, head of international distribution bij PGIM Investments: "De opleving van vastrentende waarden is onmiskenbaar en de vraag naar deze beleggingscategorie blijft toenemen bij onze beleggers. (…) we verwacht voor de voorzienbare toekomst rendementen van rond de 5% op investment grade obligaties, en hoge enkelcijferige rendementen voor sectoren met een hoger risico.”
Yvo van der Pol Head of Benelux & Nordics at PGIM Investments: “Hoewel het zeker een uitdaging is om vermeden emissies mee te nemen, geloven wij dat het cruciaal is om het toch te proberen. Als beleggers alleen prioriteit geven aan operationele emissies die door een bedrijf worden gegenereerd, zoals vervuiling door elektriciteitscentrales of uitlaatgassen van auto's, zal dit de wereldwijde doelstellingen voor het koolstofarm maken van de economie belemmeren. Bovendien worden door deze beperkte focus een groot deel van de bedrijven die oplossingen biedt om de koolstofuitstoot te verlagen, over het hoofd gezien.”
Voor het onderzoek werden in totaal 210 Britse, continentaal Europese en Aziatische gatekeepers bij grote wereldwijde financiële instellingen met een beheerd vermogen van ten minste $1 miljard gevraagd naar hun allocatieplannen en beheervoorkeuren. Het doel van het onderzoek is om na te gaan welke kwesties voor hen het belangrijkst zijn bij het selecteren van fondsen.
