Door Thomas Brenier, Hoofd Aandelenbeheer en Onderzoek bij Lazard Frères Gestion
![]() Thomas Brenier |
De omzet bleef ook achter bij de verwachtingen en kwam gemiddeld 4% lager uit dan verwacht. Positieve omzetverrassingen zijn sinds vorig jaar rond deze tijd steeds zeldzamer geworden.

In onze macro-economische vooruitzichten van september schreven we dat de kwartaalresultaten wel eens teleurstellend zouden kunnen zijn. De markten rekenden op een relatief solide omzet- en winstgroei die, hoewel redelijk, te optimistisch was.
De belangrijkste factor is een geleidelijk verslechterende economie in combinatie met hoge rentetarieven die het wereldwijde momentum temperen. Hoge rentetarieven hollen ook de nettomarges van bedrijven uit vanwege de stijgende financieringskosten.
De teleurstelling leidde tot een relatief gematigde reactie van de aandelenmarkten, waarbij de Stoxx Europe 600 in oktober met 3,7% daalde en begin november gedeeltelijk herstelde. Dit gezegd zijnde, bepaalde aandelen waren onderhevig aan extreme volatiliteit.