Door Eléonore Bunel, hoofd Obligaties bij Lazard Frères Gestion
![]() Eléonore Bunel |

Onze analyse
Wat investment grade betreft, hebben de marktrendementen de negatieve impact van de stijgende rente gecompenseerd. Op 11 juli veroorzaakte de lager dan verwachte Amerikaanse inflatie een rally in staatsobligaties en investment grade obligaties.
De beste prestaties op de Europese obligatiemarkt tot nu toe werden neergezet door de segmenten die als het meest risicovol worden beschouwd: high yield en AT1-obligaties. Die hebben geprofiteerd van een hoge carry en een aanzienlijke verkleining van de spreads. Daarenboven zitten we vandaag in een klimaat van nieuwe groei in de eurozone, gunstige fundamentals en de hoogste bankwinsten sinds 2007.
We zien mooie vooruitzichten en gunstige voorwaarden voor high yield en AT1's de komende maanden. Als de basisrente op korte of middellange termijn zou dalen, kunnen er overal in de markt kansen ontstaan.