Door Julien-Pierre Nouen, Hoofd Economisch Onderzoek en Gediversifieerd Beheer bij Lazard Frères Gestion

Julien-Pierre Noue

De detailhandelsverkopen exclusief auto's stegen in september met 0,5% in volume, en het cijfer voor augustus werd opwaarts herzien van +0,2% naar +1,1%. Deze verbetering is zichtbaar in alle belangrijke landen, met uitzondering van Italië.

Terwijl het reële beschikbare inkomen van de gezinnen weer een solide groei vertoont, met een jaar-op-jaargroei die sinds eind 2023 rond de 3% schommelt, bleef de consumptie van de gezinnen zwak met in het tweede kwartaal een stijging van slechts 0,6% op jaarbasis. Deze zwakke groei van de consumptie is des te verrassender omdat het vertrouwen van de gezinnen al enkele maanden gestaag verbetert en de werkloosheid op een zeer laag niveau blijft.

Er zijn nog andere redenen voor voorzichtigheid. Sommige landen, zoals Duitsland, beginnen banen te verliezen. Hoewel de PMI voor de dienstensector in september licht opveerde, is de neerwaartse trend nog niet omgebogen. Ook het aantal inschrijvingen van auto's is relatief laag. Toch is deze opleving van de detailhandelsverkopen, indien deze doorzet, goed nieuws voor de Europese economie.