Door Julien-Pierre Nouen, Hoofd Economisch Onderzoek en Gediversifieerd Beheer bij Lazard Frères Gestion

Julien-Pierre Nouen

Van de vele aankondigingen die Donald Trump sinds zijn verkiezing heeft gedaan, heeft die van de oprichting van een nieuw Department of Government Efficiency, gezamenlijk voorgezeten door Elon Musk en Vivek Ramaswamy, veel aandacht getrokken. Vivek Ramaswamy heeft zich tot doel gesteld om USD 2.000 miljard aan besparingen te vinden, wat neerkomt op bijna een derde van de overheidsuitgaven op federaal niveau. In de Verenigde Staten maken de federale uitgaven slechts ongeveer 60% uit van de overheidsuitgaven, de rest is op het niveau van de deelstaten.

In 2023 zullen de federale uitgaven volgens cijfers van het CBO goed zijn voor $6.100 miljard of 22,7% van het bbp. 13,9% hiervan zijn verplichte uitgaven, omdat er niet elk jaar over de begroting wordt gestemd. Dit zijn voornamelijk sociale uitkeringen en gezondheidsuitgaven. 6,4% van het bbp bestaat uit uitgaven die elk jaar in de begroting worden opgenomen. Dit omvat 3,4% van de defensie-uitgaven. De rente op de schuld vertegenwoordigt 2,4% van het bbp. Volgens gegevens van het Office of Management and Budget vertegenwoordigen overdrachten aan huishoudens in totaal 68% van de federale uitgaven.

Oplopend begrotingstekort

Hieruit blijkt dat het ongetwijfeld heel moeilijk zal zijn om de federale uitgaven aanzienlijk te verminderen, tenzij er geraakt wordt aan de transfers naar gezinnen, en in het bijzonder het Medicare-programma, dat de gezondheidszorgkosten voor 65-plussers financiert, en Medicaid, dat bedoeld is voor kwetsbare mensen met een laag inkomen. Deze programma's blijven erg populair, met 70% van de bevolking die voor het behoud ervan is. De pogingen van de Republikeinen om in 2017 Obamacare terug te draaien, hebben hen waarschijnlijk een meerderheid in het Huis van Afgevaardigden gekost tijdens de midterms van 2018.

Het zal ongetwijfeld moeilijk zijn om aanzienlijke besparingen te vinden om de door Donald Trump beloofde belastingverlagingen te financieren. Het risico is dan ook groot dat het begrotingstekort, dat momenteel gemiddeld rond de 6% ligt, de komende jaren verder zal oplopen.