De Japanse aandelenmarkt beleeft een roerig jaar, geheel in lijn met de wereldwijde markten. Maar de economische pijlers onder het land zijn stevig en volgens portefeuillebeheerder Simon Morton-Grant van Columbia Threadneedle is het juist nu het uitgelezen moment om in te stappen in Japanse aandelen.
De brede Japanse beursindex TOPIX is alweer terug op het niveau van vóór Trumps ‘Liberation Day’ en noteert inmiddels zelfs hoger. Bovendien boekten Japanse bedrijven stevige winstcijfers, het aantal aandeleninkopen verdrievoudigde en fusies en overnames zijn weer aan de orde van de dag. “Omdat de markt dit jaar per saldo niet van zijn plek is gekomen en er geen sprake is van fundamentele problemen, vinden wij dit een goed moment om te beleggen in het langetermijnverhaal van Japan”, aldus Morton-Grant in een analyse.
“Gedurende 2025 verwachten we dat Japanse aandelen gestut worden door drie factoren. Reflatie, die goed is voor de conjunctuur. En betere corporate governance en toegenomen overnameactiviteit zorgen voor efficiënter kapitaalgebruik en meer waarde voor beleggers”, meent Morton-Grant.
Hij houdt wel rekening met een mogelijke afkoeling van de wereldeconomie, wat een stevig risico vormt voor Japan. “Toch hebben de recente koersdalingen ertoe geleid dat Japanse aandelen interessanter geworden zijn. Op geopolitiek vlak wijst hij op lopende onderhandelingen met betrekking tot de Amerikaanse importheffingen en we denken dat de gesprekken constructief zullen verlopen, mede dankzij de sterke onderhandelingspositie van Japan.”
Van margejager naar rendementstijger
Het belangrijkste is volgens Morton-Grant dat het langetermijnverhaal van Japan staat als een huis. “Het Japanse bedrijfsleven is hervormd: van het model uit de jaren ’80 dat draaide om marktaandeel, lage marges en hoge investeringen, naar een structuur die gericht is op het behalen van winst en een efficiënte inzet van kapitaal. Daardoor staat Japan sterk in haar schoenen en zal het land de komende tien jaar profiteren van aanhoudende economische groei”, verwacht de portefeuillebeheerder
