De recente militaire escalatie rond Iran kan uitmonden in een nieuwe energieschok en begint inmiddels ook door te werken in de financiële markten, zegt Mark Dowding, CIO van RBC BlueBay Asset Management.

“Iraanse drone- en raketaanvallen, bedoeld om een bredere regionale oorlog te ontketenen, hebben olie- en gasprijzen sterk doen stijgen doordat zowel scheepvaart als productie zwaar wordt verstoord.”

Volgens Dowding zijn de gevolgen inmiddels zichtbaar op de obligatiemarkten. “Rentes op staatsobligaties zijn gestegen doordat inflatieverwachtingen naar boven zijn bijgesteld als gevolg van de hogere energiekosten.”

“Mocht dit conflict langere tijd aanhouden, dan zouden we wel eens het begin kunnen zien van een energieschok die lijkt op wat we zagen na het uitbreken van de oorlog tussen Rusland en Oekraïne.”

Voor Europa kan de economische impact relatief groot zijn. “Op regionaal niveau is Europa in deze crisis een disproportionele verliezer, omdat het een grote importeur is van zowel gas als olie.”

Volgens Dowding heeft het energiebeleid van Europa de regio bovendien kwetsbaarder gemaakt voor externe schokken. “Het regionale energiebeleid is de afgelopen tien jaar in sterke mate beïnvloed door de ESG-agenda. Daardoor koos Europa ervoor om deze grondstoffen te importeren uit regio’s als de Golfstaten en Rusland, terwijl ze dichter bij huis hadden kunnen worden gewonnen.”