Mei was opnieuw een recordmaand met 28,7 miljard dollar aan instroom in ETF’s. Opvallend veel geld vloeide richting Europese obligaties, alternatives en breed gespreide aandelenstrategieën buiten de VS, blijkt uit de maandelijkse European ETF Snapshot van vermogensbeheerder Invesco. Volgens Invesco tonen de cijfers het begin van het einde van een tijdperk: het 'Amerikaanse exceptionalism'.
Door de zeer hoge instroom lijkt het erop dat beleggers het klassieke sell in May and go away-principe hebben genegeerd. Het herstel van de aandelenmarkten (+6%) én structurele trends zoals deglobalisering, hogere rentes en de zoektocht naar diversificatie waren leidend bij beleggingsbeslissingen.
Aandelen: groeiende diversificatie buiten de VS
Aandelen-ETF’s bleven met 71% van de netto-instroom het populairst. Hoewel wereldwijde aandelen opnieuw met 7,7 miljard dollar het meest in trek waren, blijkt dat beleggers steeds meer hun risico’s spreiden. Ze hebben een voorkeur voor Europese (2,6 miljard) en opkomende markten (2 miljard) ETF’s. Amerikaanse aandelen-ETF’s staan nog op de tweede plaats, maar het maandresultaat van dit segment werd getemperd door flinke uitstroom eind mei. Volgens de experts van Invesco betekent dit dat beleggers anticiperen op het einde van de Amerikaanse dominantie en meer diversifiëren.
Obligaties: Europa in trek
Europese beleggers kozen in mei massaal voor Europese obligaties. In euro uitgegeven staatsobligaties en bedrijfsobligaties haalden samen bijna de helft van de totale fixed income-instroom binnen (8 miljard dollar). Omdat de Duitse economie en die van een aantal andere Europese landen sterk is, zijn deze obligaties interessant als diversificatiemiddel.
Alternatieve assets: de-dollarisation voedt interesse in goud en crypto
De discussie over de toekomst van de dollar en geopolitieke spanningen zorgt voor een groeiende vraag naar veilige havens zoals goud. Centrale banken blijven netto-goudkopers en ook institutionele beleggers vergroten hun allocaties naar fysiek goud. Daarnaast groeit de belangstelling voor crypto-ETP’s sterk: wereldwijd stroomde in de afgelopen twee maanden 7 miljard dollar nieuw kapitaal naar bitcoin-ETP’s.
