Europese family offices gaan dit jaar zeer voorzichtig te werk bij het nemen van allocatiebeslissingen. Uit de nieuwe Global Family Office-enquête van BlackRock blijkt dat liefst 70% van de ondervraagde Europese kantoren somber tot zeer somber gestemd is over de economische vooruitzichten voor 2025 en 2026. Veel family offices herzien hun portefeuilles als gevolg van de huidige geopolitieke spanningen, het Amerikaanse heffingenbeleid en het wegvallen van multilaterale spelregels.
Die heroverweging leidt tot meer aandacht voor risicospreiding en liquiditeit. Zo geeft 68% aan de portefeuille breder te willen spreiden. Slechts 32% is momenteel tevreden over de eigen liquiditeitspositie. Beleggingen in de Verenigde Staten worden vaker onder de loep genomen. Veel kantoren richten zich nadrukkelijker op kansen binnen Europa of op segmenten met een beter voorspelbaar risicoprofiel.
Alternatieve beleggingen blijven een belangrijk onderdeel van de portefeuille. Gemiddeld is 45% van het beheerd vermogen binnen deze categorie ondergebracht. Al verschuift het zwaartepunt. Private credit en infrastructuur winnen terrein. Private credit is bij 66% van de family offices in trek, dankzij het stabiele rendement, de kortere looptijd en het relatief gunstige risicoprofiel. Infrastructuur, en dan met name op het gebied van energievoorziening en digitalisering, wordt steeds meer beschouwd als een anker binnen de langetermijnstrategieën van family offices. De respondenten vinden de fees binnen de private markten over algemeen wel hoog maar lijken ook bereid om die te betalen mits er waar voor het geld wordt gegeven.
Veel family offices geven aan dat hun beleggingsorganisatie op meerdere onderdelen niet volledig op orde is. Vooral bij het vinden van deals in de private markten, het analyseren van data, het uitvoeren van due-diligence en bij het samenstellen van rapportages ontbreekt het vaak aan voldoende capaciteit, expertise en structuur. Alleen de grootste, institutioneel ingerichte kantoren achten zichzelf op deze punten goed uitgerust - voldoende mensen, systemen en toegang tot markten - al geven ook zij toe dat het op bepaalde punten beter kan.
AI doet maar mondjesmaat zijn intrede binnen de Europese family offices. De belangstelling neemt toe, maar de toepassing ervan blijft vooralsnog achter. Veel kantoren zijn terughoudend als het gaat om AI, omdat zij twijfels hebben over dataveiligheid en de bruikbaarheid van bestaande toepassingen. Op dit moment maakt slechts 25% actief gebruik van AI en dan voornamelijk voor documentanalyse en ondersteunende kantoortaken. De meeste family offices zetten AI nog niet in voor het maken van investeringsbeslissingen.
