De Amerikaanse aandelenmarkten blijven opmerkelijk onverstoorbaar, ondanks tegenstrijdige economische signalen en toenemende politieke spanningen. De komende weken worden cruciaal: beleggers rekenen erop dat het kwartaalcijferseizoen het optimisme rechtvaardigt. Maar volgens vermogensbeheerder Nuveen zakt de verwachte winstgroei van de S&P 500 over het tweede kwartaal terug naar 4,9%, een scherpe daling ten opzichte van de 13,3% over het eerste kwartaal. Met een historisch gezien hoge koers-winstverhouding van ruim 22, is er weinig ruimte voor tegenvallers.

De onderliggende economie geeft intussen gemengde signalen. De Amerikaanse arbeidsmarkt toont opvallende verschillen tussen de officiële cijfers van het Bureau of Labor Statistics en de inschattingen van salarisverwerker ADP. Tegelijk zorgen nieuwe handelstarieven en onduidelijkheid over het economisch beleid onder Trump voor extra ruis. "De markt leunt steeds zwaarder op winstgroei als drijvende kracht," zegt Saira Malik, CIO bij Nuveen. "Zodra die steun verzwakt, kan de volatiliteit snel terugkeren."

Vooral technologie- en communicatiesectoren blijven volgens Nuveen kansrijk, maar het bredere beeld vraagt om realisme. “De zomer zou weleens heter kunnen worden dan beleggers nu hopen”.