Dynamische kapitaalmarkten zijn van cruciaal belang voor de toekomst van Europa. Het beter op elkaar laten aansluiten van vraag en aanbod van kapitaal is echter niet alleen een kwestie van regelgeving.

Dit schrijven beleidsexperts en beleggingsstrategen van BlackRock in hun rapport 'A roadmap to growing European Capital Markets', waarin zij een aantal beleidsaanbevelingen doen. Dit is een vervolg op hun in maart dit jaar gepubliceerde studie 'The Virtuous Cycle: The Global Potential of Capital Markets', waarin staat hoe kapitaalmarkten een cruciale rol spelen bij het mobiliseren van investeringen voor innovatie, groei en werkgelegenheid wereldwijd.

In het vandaag gepubliceerde stuk gaan de BlackRock-experts in op de Europese context. “We kunnen groei aanjagen door meer mensen zinvolle mogelijkheden te bieden om hun spaargeld te beleggen. Ook moeten we ervoor zorgen dat markten functioneren op een manier die hun belangen beschermt.”

Ze zien de beleidsagenda om diepere en meer verbonden Europese kapitaalmarkten te bevorderen in het kader van de Spaar- en Investeringsunie (SIU) als een belangrijk onderdeel van bredere inspanningen om het Europese concurrentievermogen te versterken. Ze voegen er evenwel aan toe: “Het verbeteren van de dynamiek in de kapitaalmarkten is niet alleen een kwestie van regelgeving”.

De belangrijkste strategische uitdaging voor de Europese kapitaalmarkten is het stimuleren van zowel de vraag naar, als het aanbod van kapitaal. Europa heeft geen tekort aan kapitaal, met meer dan 78.000 miljard euro aan vermogens van huishoudens in de EU in 2024. "Maar de discussie is complexer dan alleen het aan het werk zetten van dit kapitaal.”

Een belangrijke doelstelling voor Europese beleidsmakers is volgens de experts de ontwikkeling van een structureel diverse en diepe investeerdersbasis voor de kapitaalmarkt. "Verschillende innovaties geven Europa de kans om de beleggingsbarrières voor particuliere beleggers verder te verlagen, door eenvoud en toegankelijkheid te vergroten”, aldus de strategen.

Hierbij helpen initiatieven zoals individuele beleggingsrekeningen en wijzigingen in het regelgevingskader voor beleggingsadvies. De groei van kapitaalgedekte pensioenen biedt ook kansen om pensioenbeleggingen, zoals die van pensioenfondsen, een grotere rol te laten spelen op de Europese kapitaalmarkten, aldus BlackRock.

Vanuit de vraagzijde moeten nieuwe beleggingsmogelijkheden worden geboden, aldus de experts. “Beleid dat bedrijfsinvesteringen bevordert door bewust gebruik te maken van de beleggingsmogelijkheden, kan bedrijven helpen om grensoverschrijdend te groeien en in nieuwe technologieën te investeren, waardoor de vraag naar kapitaal toeneemt.”

De experts onderzochten ook verschillende manieren waarop het aanbod van kapitaal efficiënter kan worden afgestemd op de vraag. “De SIU biedt een belangrijke kans om ervoor te zorgen dat de vier belangrijkste knooppunten van de kapitaalmarkten – openbare markten, particuliere markten, bancaire financiering en overheidsinvesteringen – allemaal werken in het belang van beleggers en gebruikers van kapitaal.”