De Amerikaanse arbeidsmarkt laat voor het eerst sinds jaren duidelijke scheuren zien. Non-farm payrolls verrasten fors in negatieve zin, jeugdwerkloosheid loopt op en ontslagrondes bereiken niveaus die sinds 2020 niet meer zijn gezien. Volgens RBC BlueBay AM kan dit de katalysator zijn voor een zwakkere dollar. Dat beeld werd gisteravond versterkt door de Fed, die de rente met 0,25 procentpunt verlaagde en daarbij expliciet verwees naar de verzwakkende arbeidsmarkt.

“De arbeidsmarkt zit duidelijk in een zwakke fase. Dat geeft de Fed aanleiding om te reageren en vormt zo een overtuigende cyclische aanjager voor dollarzwakte,” zegt Gautam Kalani, EM strateeg en portfolio manager bij RBC BlueBay AM.

Daarmee ontstaat volgens hem een kans voor een short-positie in de dollar: “De huidige economische tegenwind maakt de dollar kwetsbaar. Dit kan uitmonden in de al langer verwachte structurele verzwakking.”