Ondanks de zorgen over hoge waarderingen en een afkoelende economie blijven Amerikaanse aandelen opmerkelijk veerkrachtig. Volgens Laura Cooper, macrostrateeg bij Nuveen, zorgt “de combinatie van solide economische groei, renteverlagingen door de Fed en sterke bedrijfswinsten” voor een krachtig fundament richting het jaareinde.

Toch waarschuwt Cooper dat beleggers niet rustig achterover kunnen leunen. “De markt steunt nu volledig op winstgroei,” zegt ze. “De waarderingen zijn met zo’n 23 keer de verwachte winst voor de S&P 500 al fors. Verdere stijgingen kunnen alleen nog komen als bedrijven hun winstverwachtingen waarmaken.”

De markt blijft bovendien smal. “De koersstijging wordt vooral gedragen door mega-cap techbedrijven,” aldus Cooper. “Andere sectoren, zoals energie en consumentengoederen, kampen met zwakkere vraag en druk op de marges.”

Volgens Cooper is selectiviteit daarom cruciaal in deze late fase van de cyclus. “Beleggers moeten zich richten op bedrijven met gezonde balansen, sterke kasstromen en prijskracht. Dat zijn de namen die ook in een volatieler klimaat overeind blijven.”