Door Geoffroy de Pierpont, vennoot bij Pareto.

In een context van macro-economische onzekerheid en volatiele financiële markten is het zinvol om niet alleen te kijken naar wat wordt belegd, maar ook naar wat bewust níét wordt geïnvesteerd. Liquiditeiten vervullen daarbij een dubbele rol: ze bieden bescherming én vormen een reserve om opportuniteiten te kunnen grijpen.

Het aandeel liquiditeiten binnen een vermogen hangt in belangrijke mate af van het beleggersprofiel, de risicotolerantie, de beleggingshorizon en de persoonlijke financiële situatie. Voor voorzichtige beleggers kan een reserve die meerdere maanden tot zelfs twee jaar aan uitgaven dekt, een essentiële veiligheidsbuffer vormen. Die financiële gemoedsrust heeft echter een prijs, aangezien de inflatie doorgaans hoger ligt dan de rente op spaar- en zichtrekeningen, waardoor de koopkracht van cash afneemt.

Liquiditeiten hebben evenwel niet alleen een defensieve functie. Ze zijn ook een strategisch instrument binnen het vermogensbeheer. Wie over voldoende cash beschikt, kan snel inspelen op marktcorrecties of tijdelijke stressmomenten. Bij een uitzonderlijke kapitaalinstroom is het dan ook aangewezen om geleidelijk te (her)beleggen en een deel van het bedrag tijdelijk aan te houden op een zogenaamde “cashparking”, om het timingrisico te beperken.

Met het oog op de komende jaren, die waarschijnlijk gekenmerkt zullen worden door verhoogde volatiliteit in een complexe geopolitieke en economische context, kan die flexibiliteit bijzonder waardevol blijken. Correcties creëren immers geregeld instapmomenten in kwaliteitsvolle activa, op voorwaarde dat de nodige liquiditeiten beschikbaar zijn.

Een doordachte cashpositie vergt ook actief portefeuillebeheer. Het nemen van winst op sterk presterende waarden en het afbouwen van posities waarvan het potentieel is uitgewerkt, laat toe opnieuw ruimte te creëren voor toekomstige investeringen. Sommige beleggers kiezen daarbij bewust voor een meer contrarian benadering, door zich selectief te positioneren in sectoren of regio’s die tijdelijk minder in trek zijn.

Tot slot reikt het belang van liquiditeiten verder dan de financiële markten. Recente aanbevelingen van de Europese Centrale Bank benadrukken het nut van een beperkte cashreserve voor noodgevallen, zodat men bij uitzonderlijke omstandigheden kan blijven voorzien in essentiële uitgaven.

Hoewel cash op zich geen rendement oplevert, blijft het een onmisbare bouwsteen van een evenwichtige vermogensstrategie. Het biedt flexibiliteit, reactievermogen en een vorm van financiële paraatheid die in onzekere tijden moeilijk te overschatten valt.