Vorige week daalden aandelenkoersen op zorgen over AI-investeringen en ook obligatiekoersen kregen een tik. BlackRock ziet dit als bevestiging dat het concept van portefeuillediversificatie onder druk staat.

Dit schrijven de strategen van het BlackRock Investment Institute (BII) in hun laatste Weekly Commentary van 2025. Zoals ze ook in hun 2026 Outlook signaleerden, lijkt spreiding over verschillende beleggingscategorieën steeds minder effectief om risico’s te beperken.

De strategen spreken van een “diversificatie-mirage”: het idee dat spreiding nog werkt, is een illusie geworden. De correlaties tussen verschillende beleggingscategorieën nemen toe. Tegelijkertijd zijn markten steeds afhankelijker van enkele dominante megakrachten, zoals kunstmatige intelligentie (AI), demografische trends, geopolitieke fragmentatie, financiële innovatie en de energietransitie.

De recente scherpe stijging van wereldwijde obligatierentes, met name van langlopende staatsleningen, legt deze barsten in het diversificatiemodel pijnlijk bloot. Gebruikelijke ‘veilige havens’ bieden niet langer de vertrouwde bescherming.

Het gevolg is dat een neutrale portefeuille in feite niet meer bestaat, vervolgen ze, en dat elke spreiding een actieve keuze is geworden. “Wij denken dat deze marktomgeving vraagt om een dynamische aanpak en het zoeken naar unieke bronnen van rendement.”

In dit kader ziet BlackRock unieke bronnen van rendement zoals private markten en hedgefondsen belangrijker worden. Binnen aandelen is men nog steeds positief over AI en Japan, terwijl men in Europa selectief blijft. Voor obligaties gaat de voorkeur uit naar kortlopende Amerikaanse Treasuries en high yield in opkomende markten.

Tot slot benadrukt BlackRock dat beleggers alternatieve ‘hedges’ moeten zoeken. Goud wordt tactisch aanbevolen, maar niet als structurele bescherming.