De recente koersval in softwareaandelen markeert volgens de economen en strategen van het BlackRock Investment Institute (BII) een duidelijke verschuiving in het marktsentiment rond AI.

“Waar beleggers een paar maanden geleden nog twijfelden aan de reële impact van AI, beschouwt de markt AI nu als een directe bedreiging voor verdienmodellen", merken de BlackRock-strategen op in hun wekelijks marktcommentaar. Dit geldt dus met name in de softwaresector.

Winnaars en verliezers

Nieuwe AI‑toepassingen kunnen taken overnemen die doorgaans door softwarebedrijven worden uitgevoerd. De strategen wijzen erop dat dit de afgelopen zes maanden heeft geleid tot een scherpe underperformance van software-aandelen. Daarnaast blijven sectoren die van essentieel belang zijn voor de AI‑infrastructuur, zoals halfgeleiders en hardware, het uitstekend doen.

BlackRock benadrukt dat de investeringsgolf in AI nog volop gaande is. Grote technologiebedrijven investeren massaal in chips, datacenters en energie‑infrastructuur. Deze bouwfase wordt grotendeels gefinancierd met langlopende leningen, wat leidt tot een sterke stijging van bedrijfsobligatie‑uitgiftes.

Inflatie en groei

Op macro-economisch vlak wijst BlackRock op aanhoudende inflatiedruk in de VS. Sterke arbeidsmarktcijfers en loonontwikkeling boven het gewenste niveau van de Federal Reserve schragen de verwachting dat de Fed de pauzeknop ingedrukt houdt. Markten zijn daardoor extra gevoelig voor nieuwe inflatie‑ en groeicijfers, waaronder de Amerikaanse core PCE‑inflatie die deze week wordt gepubliceerd.

BlackRock blijft voorlopig positief over Amerikaanse aandelen en delen van de obligatiemarkt, maar roept beleggers op om extra alert te zijn nu de markt steeds duidelijker onderscheid maakt tussen winnaars en verliezers in het AI‑tijdperk.