Beleggers speculeren steeds nadrukkelijker op nieuwe renteverhogingen door de Federal Reserve, maar volgens Laura Cooper, strateeg bij Nuveen, is dat vooralsnog voorbarig. "De veerkracht van de Amerikaanse economie haalt verdere renteverlagingen dit jaar van tafel, maar dat betekent niet automatisch dat de Fed snel zal overgaan tot renteverhogingen", zegt Cooper. Volgens haar blijven de onderliggende inflatiedruk en de arbeidsmarktontwikkeling onvoldoende sterk om een onmiddellijke verkrapping van het monetaire beleid te rechtvaardigen.

De aandacht zal tijdens de komende Fed-vergadering vooral uitgaan naar de toon van de centrale bank. Dovish signalen, waarbij de recente inflatieopleving als tijdelijk wordt bestempeld, zouden volgens Cooper de deur openhouden voor renteverlagingen later dit jaar of begin volgend jaar.

Daarnaast wijst zij op verdeeldheid binnen het beleidscomité. "De uiteenlopende visies binnen de Fed maken het moeilijker om snel consensus te bereiken over een verkrappingscyclus." Zolang de arbeidsmarkt stabiel blijft en de loongroei rond het inflatiedoel van 2% beweegt, ziet Nuveen weinig aanleiding voor preventieve renteverhogingen.

Volgens Cooper ligt een langere beleidspauze daarom meer voor de hand dan een nieuwe renteverhogingscyclus. "De Fed zal niet snel het risico willen nemen de economie af te remmen zolang de kerninflatie gematigd blijft en consumenten terughoudender worden.”