Ondanks geopolitieke spanningen, oplopende inflatiezorgen en een grillig sentiment sloten aandelenmarkten de eerste jaarhelft positief af. Volgens Optimix kwam dat vooral door de sterke winstontwikkeling bij technologiebedrijven en de aanhoudende investeringsgolf in kunstmatige intelligentie, chips en datacenters. Toch gaat de vermogensbeheerder met een licht onderwogen aandelenpositie de tweede jaarhelft in.

De eerste helft van het jaar kende genoeg redenen voor terughoudendheid bij beleggers. De oorlog tussen Iran en de Verenigde Staten joeg de olieprijs en inflatieverwachtingen omhoog. Desondanks eindigden de rendementen op de aandelenmarkten de eerste jaarhelft in de groene cijfers.

De belangrijkste verklaring hiervoor ligt bij technologie. De investeringen in kunstmatige intelligentie en datacenters zorgen voor een bijna onverzadigbare vraag naar computerchips. Door tekorten aan chips stegen de prijzen fors, waardoor ondernemingen in de halfgeleidersector sterke winstgroei konden laten zien. Dat vertaalde zich in stevige koersstijgingen.

Ook de infrastructuur achter de AI-golf profiteert. Datacenters vragen niet alleen om chips, maar ook om grote hoeveelheden elektriciteit en de bijbehorende energie-infrastructuur. Volgens Optimix leverde ook dit thema sterke winstcijfers en koerswinsten op.

Beleggen in de leveranciers van de AI-golf

Optimix heeft in het tweede kwartaal de aandelenweging in de beheerde portefeuilles verlaagd. De portefeuilles zijn nu licht onderwogen in aandelen. Dat betekent niet dat de vermogensbeheerder de AI-trend links laat liggen, maar wel dat de blootstelling selectiever wordt ingevuld.

Binnen de aandelenportefeuille belegt Optimix relatief minder in de zogenoemde hyperscalers: bedrijven als Meta, Amazon, Alphabet, Microsoft en Oracle, die de miljardeninvesteringen in datacenters en kunstmatige intelligentie voor hun rekening nemen. In plaats daarvan ligt de nadruk sterker op ondernemingen waar die investeringen terechtkomen.

Daarbij noemt Optimix onder meer Besi en ASM, die profiteren van de uitbouw van chipproductie. Ook beleggingen in energie-infrastructuur en grondstoffen sluiten aan bij deze ontwikkeling. De gedachte daarachter is dat niet alleen de grote technologieplatforms profiteren van de AI-boom, maar ook de bedrijven die de benodigde capaciteit, materialen en infrastructuur leveren.

Inflatie blijft de bepalende risicofactor

Voor Optimix blijft de ontwikkeling van de inflatie cruciaal. Net als centrale bankiers kijkt de vermogensbeheerder scherp naar signalen die op nieuwe prijsdruk wijzen. Tekorten aan chips kunnen prijzen verder opdrijven. Daarnaast liggen hogere voedselprijzen op de loer door het weerfenomeen El Niño en tekorten aan kunstmest.

Ook de geopolitieke risico’s zijn niet verdwenen. Het voorlopige bestand tussen Iran en de Verenigde Staten zorgde voor opluchting op de financiële markten, maar het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz is nog altijd niet volledig genormaliseerd. Daarmee blijft het risico op een voortslepend conflict sluimeren.

Een verstoring in die regio kan opnieuw doorwerken in energieprijzen, transportkosten en inflatieverwachtingen. Juist daarom houdt Optimix inflatiebescherming aan in de door haar beheerde portefeuilles.

Tweede jaarhelft vraagt om waakzaamheid

Naast geopolitiek en inflatie speelt ook het seizoen een rol. De maanden augustus en september zijn historisch minder sterke beursmaanden. In combinatie met de stevige koersstijgingen in delen van de markt is dat voor Optimix reden om nu niet te veel risico te nemen.

Alles afwegende blijft de vermogensbeheerder voorlopig licht onderwogen in aandelen. De positieve dynamiek rond AI, chips en energie-infrastructuur blijft aantrekkelijk, maar de risico’s rond inflatie en geopolitiek rechtvaardigen volgens Optimix een voorzichtige positionering.