Analyse van Mabrouk Chetouane, hoofdstrateeg bij Natixis Investment Managers, naar aanleiding van de Fed-bijeenkomst:

Mabrouk Chetouane

"Voor zijn tweede vergadering van de monetaire beleidscommissie zal Fed-voorzitter Kevin Warsh de recente consensus naar verwachting volgen. Die consensus houdt rekening met de hernieuwde druk op de energieprijzen en de gevolgen daarvan voor het rentebeleid van de Federal Reserve."

"De voorzitter van de Federal Reserve zal niet toegeven aan de verleiding om de fed funds rate met 25 basispunten te verhogen, ook al lijkt het steeds moeilijker de inflatie tegen het einde van het jaar terug te brengen naar de doelstelling. Daarnaast wil de Fed voorkomen dat een verstrakking van het monetaire beleid het geleidelijke herstel van de arbeidsmarkt afremt."

"Daarom zal de aandacht van marktdeelnemers zich richten op de signalen die de Fed-voorzitter tijdens zijn toelichting afgeeft. Dat is paradoxaal, omdat hij eerder aankondigde afscheid te nemen van 'forward guidance'. Daarmee wil hij beleggers meer ruimte geven om hun renteverwachtingen te baseren op economische data in plaats van op expliciete aanwijzingen van de centrale bank. In dat kader zal de markt vooral letten op de mate van overeenstemming binnen het Federal Open Market Committee (FOMC), bijvoorbeeld of het rentebesluit unaniem werd genomen."

"Voorlopig lijkt een ongewijzigde beleidsrente het meest waarschijnlijke scenario. Zowel de aard van de energieschok als het geleidelijke herstel van de arbeidsmarkt pleiten voor het handhaven van de huidige rente. Bovendien lijkt Warsh niet van plan het rentepad te wijzigen voordat de resultaten van de vijf werkgroepen die in mei werden aangekondigd, zijn gepubliceerd. Daardoor behoudt de Federal Reserve ruimte om de economische ontwikkelingen verder te beoordelen voordat ze haar beleid aanpast. Met andere woorden, de Fed heeft wat tijd gekocht."