Door Frédéric Lejoint.
In de afgelopen tien jaar heeft Shelter IM geleidelijk aan een plaats veroverd in het Belgische beleggingsfondslandschap, met een beheerd vermogen dat inmiddels bijna 1,5 miljard euro bedraagt.
Shelter Investment Management is een speler die in het Belgisch-Luxemburgse financiële landschap nog relatief onbekend is. De beheerder werd in 2015 opgericht door Benedict Peeters, een veteraan uit de financiële wereld die verschillende functies had bekleed bij grote spelers zoals KBC Securities, Deutsche Bank en Morgan Stanley. Al snel voegde Tim Vanvaerenbergh (CEO van de groep) zich bij hem; wij hebben hem onlangs mogen interviewen.
Ontwerp en licenties
"Ik heb civiele techniek gestudeerd. "Na een start van mijn carrière bij Philips heb ik, na een opleiding aan de Solvay Brussels School, de overstap gemaakt naar leidinggevende functies", herinnert Tim Vanvaerenbergh zich. "Tijdens deze opleiding ben ik mijn passie voor financiën en wiskundige modellering gaan ontdekken." Op persoonlijke titel beheerde hij destijds de beleggingsportefeuilles van enkele familieleden. In 2016 trad hij in dienst bij Shelter IM.
In eerste instantie werd de structuur van Shelter IM geleidelijk aan opgezet door het verkrijgen van alle vergunningen die door de CSSF (Commission de Surveillance du Secteur Financier) worden afgegeven, waardoor de groep vanuit Luxemburg kan opereren: de vergunning als vermogensbeheerder voor het discretionair beheer van portefeuilles en fondsen, de AIFM-vergunning voor alternatieve fondsen en de vergunning als Management Company (ManCo). “Dit laatste gebied wekt steeds meer belangstelling en maakt een aanzienlijk deel van onze activiteiten uit: het stelt ons in staat om fondsen op juridisch en administratief vlak op te zetten en te beheren, terwijl we tegelijkertijd de mogelijkheid hebben om het financiële beheer aan derden te delegeren.”
Organische groei
"Ons team telt momenteel bijna twintig medewerkers, met een beheerd vermogen van 1,3 miljard euro", waarvan 450 miljoen euro in de snelgroeiende ManCo-activiteit. Alternatieve beleggingen (private-equityfondsen en directe vastgoedbeleggingen) maken een bescheidener deel uit (55 miljoen euro). „De rest van het beheerde vermogen valt onder het beheer in opdracht, zowel op bankrekeningen als in levensverzekeringscontracten, waarbij het bij die laatste gaat om speciale fondsen en collectieve fondsen”, aldus Tim Vanvaerenbergh. “We zouden tegen eind 2026 een beheerd vermogen van 1,5 miljard euro moeten kunnen bereiken dankzij de uitbreiding van onze ManCo-activiteiten naar een groot Belgisch fonds waarvan we het beheer overnemen.”
De groei van de beheerde vermogens van Shelter IM is tot nu toe volledig autonoom geweest. "We zijn onafhankelijk, waardoor onze groeikoers vooral wordt bepaald door ons ondernemend pragmatisme." We hebben geen strikte doelstellingen die we absoluut moeten halen. "Als we contant geld in het bedrijf hebben, herinvesteren we dat."
De komende kwartalen zal de activiteit van Shelter IM naar verwachting worden ondersteund door de uitbreiding van de activiteiten van ManCo, in combinatie met de geplande lancering van twee nieuwe alternatieve fondsen (een tweede private-equityfonds tegen eind 2026 en een derde direct vastgoedfonds begin volgend jaar). "We gaan ook onze aanwezigheid bij de Belgische pensioenfondsen versterken door hen niet alleen het beheer, maar vooral ook de structuur aan te bieden: we treden op als ManCo van hun fondsen, binnen een werkelijk open architectuur."
Open architectuur
Volgens Tim Vanvaerenbergh vormt de open architectuur overigens ”de kernwaarde“ van Shelter IM, die garant staat voor absolute onafhankelijkheid ten opzichte van banken en andere vermogensbeheerders. “Wij verplichten onze klanten niet om onze eigen producten te gebruiken, en wij selecteren voor hen in alle onafhankelijkheid de beste producten die wereldwijd verkrijgbaar zijn.”
Hoewel de beheerder aanvankelijk uitsluitend actieve fondsen gebruikte, is het aanbod aan beleggingsinstrumenten inmiddels uitgebreid met indexproducten. Deze ontwikkeling is te verklaren door het kostenvoordeel dat trackers op bepaalde markten bieden. "Er is vrijwel geen enkel actief fonds meer dat de S&&P 500-index volgt en erin slaagt beter te presteren dan de indexfondsen." Op dit moment bestaat de kern van onze portefeuilles uit indexproducten waarmee snel een brede, wereldwijde spreiding van de portefeuilles kan worden bereikt. "Vervolgens maken we gebruik van actieve fondsen of sector-ETF’s om blootstelling te verkrijgen aan zeer specifieke rendementsbronnen."
Geen genieën
Tim Vanvaerenbergh toont zich daarentegen voorzichtiger ten aanzien van recente innovaties zoals actieve ETF’s of semi-liquide fondsen (ELTIF’s), die tot doel hebben de toegang tot private equity voor een breder publiek toegankelijk te maken. „We blijven voorzichtig wanneer er nieuwe producten op de markt worden gebracht, want soms gaat het gewoon om commerciële strategieën om hogere provisies te behouden.”
Shelter IM heeft er ook voor gekozen om zijn IT-ontwikkeling in eigen beheer te houden en zijn klanten niet rechtstreeks te benaderen. ”Wij hanteren een strikt Business-to-Business-to-Consumer-model (B2B2C) en werken uitsluitend via professionele financiële tussenpersonen (verzekeringsmakelaars, family offices, enz.).“ "Het is niet onze taak om rechtstreeks private banking-diensten aan te bieden, maar om fondsen en mandaten te beheren en oplossingen met een open architectuur toegankelijk te maken voor een breder publiek." De groep steunt op een netwerk van ongeveer vijftig vaste tussenpersonen, voor wie Shelter een groot aantal portefeuilles en speciale beleggingsvehikels beheert. "We zijn duidelijk niet afhankelijk van één grote klant of partner."
“Ook al behalen onze UCITS-fondsen uitstekende resultaten, is het belangrijker om een goede consistentie te hebben en de risico’s in de portefeuille goed onder controle te houden”, concludeert Tim Vanvaerenbergh. “Ik zeg altijd graag dat je niet bij ons moet komen in de hoop de maan te kunnen plukken: wie op zeer hoge rendementen mikt, valt uiteindelijk ook van grote hoogte. Wij streven niet naar een extreme verhouding tussen rendement en risico, maar naar een voorzichtig en correct beheer, dat onafhankelijk en professioneel is en tegen aantrekkelijke kosten wordt aangeboden. "Stel ons vooral niet voor als financiële genieën die het onmogelijke mogelijk maken."
