Een pot met goud aan het einde van de regenboog. Een calorievrije chocoladetaart. Een gratis lunch. Dat zijn zomaar een paar dingen die de moderne mens graag zou willen hebben, maar niet krijgt. Hier is er nog zo één: een beleggingsstrategie die tegelijk gericht is op vermogensbehoud en groei. Hoe mooi het ook klinkt, geen enkele belegging kan beloven beide doelstellingen te bereiken. Als zowel groei als vermogensbehoud tot uw beleggingsdoelstellingen behoren, zult u hoogstwaarschijnlijk uw verwachtingen moeten aanpassen.
We begrijpen beleggers wel die denken dat vermogensbehoud en groei gelijktijdig kunnen worden nagestreefd. Als uw portefeuille over een bepaalde periode gegroeid is, bent u tenslotte het ingelegde vermogen niet kwijtgeraakt. Maar zo werkt het niet bij beleggen. Bij elke belegging moet een afweging worden gemaakt tussen risico en rendement. Over het algemeen is het koersverloop van beleggingen met een hoger rendementspotentieel volatieler. Wereldwijde aandelen bijvoorbeeld zijn historisch gezien op lange termijn gestegen, maar hebben op korte termijn forse dalingen laten zien. Zelfs vastrentende waarden, waarvan de verwachte volatiliteit en het langetermijnrendement lager liggen, zijn blootgesteld aan het risico op verlies.
 |
Zo kan de koers van vastrentende effecten terugvallen als gevolg van rentestijgingen, inflatie, wanbetalingsrisico en andere factoren.
Als een belegging zuiver gericht is op vermogensbehoud dient er geen risico genomen te worden – dat kan hoofdzakelijk door alleen cash en daarmee vergelijkbare effecten aan te houden. Aan alle andere activa is een risico op volatiliteit – en daling – verbonden. Maar in de praktijk denken we dat zelfs deze benadering niet beschouwd kan worden als een aanpak die echt op vermogensbehoud gericht is. Want hoewel de rekening van de belegger wellicht niet in waarde zal fluctueren, is het waarschijnlijk dat zijn koopkracht na verloop van tijd afneemt als gevolg van inflatie.
Hoewel deze discussie nogal theoretisch kan overkomen, zijn we van mening dat langetermijnbeleggers er een praktische les uit kunnen trekken. Als u begrijpt waarom vermogensbehoud en groei elkaar uitsluiten, zult u ons inziens als belegger minder snel zwichten voor misleidende beloftes. Veel fraudeurs die de afgelopen jaren opgepakt zijn, speelden in op de emotionele wens van beleggers om hun vermogen te behouden én te laten groeien. Bernie Madoff, waarschijnlijk het meest beruchte voorbeeld, beloofde beleggers een jaarrendement van 10% zonder neerwaarts risico. Als u begrijpt waarom vermogensbehoud en groei onverenigbaar zijn, zult u waarschijnlijk ook inzien dat geen enkele belegging een constant rendement van 10% kan genereren zonder enige terugval op jaarbasis. Dat is onmogelijk. Het gaat voorbij aan het feit dat risico nu eenmaal bestaat. Dat inzicht is naar onze mening een essentieel afweermiddel tegen fraude.
Beleggers die beseffen dat vermogensbehoud en groei niet tegelijkertijd gerealiseerd kunnen worden, zullen ook meer realistische beleggingsdoelstellingen formuleren. Het kan zijn dat een belegger een op groei gerichte portefeuille wil hebben, maar dan wel met een lagere kortetermijnvolatiliteit dan een strategie die volledig op aandelen focust. In dat geval kan de oplossing bestaan uit een combinatie van aandelen, vastrentende waarden en wellicht nog andere effecten. Of misschien wil hij in aandelen beleggen en aanvaardt hij het daaraan verbonden risico op verlies, in de hoop de bearmarkt gedeeltelijk te kunnen vermijden. Ook dat kan niet worden gegarandeerd, maar behoort wel tot de mogelijkheden, in ieder geval in theorie. Om in dat geval het verwachtingspatroon realistisch te houden, moet u inzien dat financieel succes niet mag afhangen van het omzeilen van bearmarkten.
Als u zich nu zou realiseren dat zowel groei als vermogensbehoud tot uw beleggingsdoelstellingen behoren, kan het zinvol zijn om op deze eenvoudige manier uw doelstellingen en verwachtingen aan te passen. Maak een lijst van de belangrijkste doelstellingen voor uw spaartegoeden. Gangbare voorbeelden zijn: financiering van pensioenuitgaven, een erfenis aan uw erfgenamen of een schenking aan een liefdadigheidsinstelling nalaten, of in het levensonderhoud van een jongere echtgeno(o)t(e) voorzien. Neem daarna de beleggingshorizon van uw activa in aanmerking, dat wil zeggen de periode dat uw geld belegd moet worden en een bijdrage moet leveren aan uw doelstellingen. Dat kan de rest van uw leven zijn – of langer, afhankelijk van uw doelstellingen en begunstigden. Kijk vervolgens naar het langetermijnrendement dat u realistisch gezien van uw beleggingen kunt verlangen om die doelstellingen te bereiken, en denk aan de risico's die daar onlosmakelijk aan verbonden zijn. Met deze informatie krijgt u naar onze mening een realistisch beeld van de afwegingen die u moet maken en dus ook van de soorten beleggingen die u kunnen helpen om uw doelstellingen te halen.
Facebook: https://www.facebook.com/FisherInvestmentsBelgie/
Twitter: https://twitter.com/FisherInvestBE
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/fisher-investments-europe---belgië
Fisher Investments België is de handelsnaam die Fisher Investments Luxembourg, Sàrl in België gebruikt ("Fisher Investments België"). Fisher Investments Luxembourg, Sàrl, een in Luxemburg geregistreerde besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid (Ondernemingsnummer: B228486), is gereguleerd door de Commission de Surveillance du Secteur Financier ("CSSF") en de statutaire zetel is geregistreerd op K2 Building, Fabryki Mebli Forte 1, 2a rue Albert Borschette, Troisième étage, L-1246 Luxembourg. Fisher Investments België besteedt sommige aspecten van het dagelijks beleggingsadvies, van het portefeuillebeheer en van de transacties uit aan haar dochterondernemingen. Meer specifiek zal de voorbereiding van rapporten met betrekking tot de geschiktheid van de beleggingen gedeeltelijk uitgevoerd worden door Fisher Investments Europe Limited, handelend onder de naam Fisher Investments UK ("Fisher Investments UK"), en zal de dagelijkse besluitvorming over de portefeuillestrategie uitgevoerd worden door Fisher Asset Management, LLC, handelend onder de naam Fisher Investments ("Fisher Investments"). De transacties kunnen worden verricht door Fisher Investments België, Fisher Investments UK of andere dochterondernemingen.
Beleggen op de financiële markten brengt een risico van verlies met zich mee en er is geen garantie dat het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk terugbetaald zal worden. Rendementen uit het verleden bieden geen garantie voor toekomstige rendementen en geven daar geen betrouwbare indicatie van. De waarde en opbrengst van de beleggingen volgen de schommelingen van de wereldwijde aandelenmarkten en van de internationale wisselkoersen.
