Navbar logo new
Gevangen tussen hamer en aambeeld slaat de ECB een harde toon aan
Calendar10 Mar 2022
Thema: Macro
Fondshuis: M&G Investments

Door Wolfgang Bauer, fondsbeheerder in M&G's Public Fixed Income Team

Wolfgang bauer
Wolfgang Bauer
Christine Lagarde is deze dagen niet te benijden nu haar baan als president van de ECB het afgelopen jaar aanzienlijk zwaarder is geworden als gevolg van de inflatiedruk. Lange tijd kon de ECB – net zoals trouwens andere centrale banken - vrij gemakkelijk een buitengewoon ruim monetair beleid voeren aangezien de inflatie ver onder de doelstelling lag. Telkens wanneer het marktsentiment ernstig verslechterde, kon de aankoop van activa worden opgedreven terwijl de rente op een zeer laag peil werd gehouden. De zaken liggen nu echter minder voor de hand. Proberen de markten te stabiliseren en tegelijkertijd de inflatie beteugelen leidt tot een spanningsveld. Uiteindelijk moet er een keuze worden gemaakt.

In de aankondiging van vandaag sloeg de ECB een uitgesproken harde toon aan, wat suggereert dat ze zich momenteel meer zorgen maakt over de Europese inflatiecijfers dan over de marktomstandigheden. Als de ECB doorgaat met het versneld afbouwen van de activa-aankopen, zouden beleggers zich binnenkort in een nieuwe marktomgeving kunnen bevinden. Eén zonder centrale banken die een vangnet bieden.