Navbar logo new
MFS: ECB verhoogt rente met minimaal 50 basispunten
Calendar13 Dec 2022
Thema: Macro
Fondshuis: MFS

Bijdrage door MFS

“Het basisscenario is dat de ECB de rente met 50 basispunten verhoogt, maar een verhoging van 75 punten is – gezien de hawkish geluiden van de afgelopen weken – ook niet onwaarschijnlijk”, blikt Annalisa Piazza, obligatieanalist bij vermogensbeheerder MFS, vooruit op de ECB-vergadering deze week. Hoewel het debat donderdag verhit zal zijn, ziet zelfs de dovish minderheid van de ECB het belang in van verdere monetaire verkrapping om een negatieve inflatiespiraal op de middellange termijn te voorkomen, aldus Piazza.

Dat gezegd hebbende suggereren data over de reële economie toch dat de storm op de markt al iets is gaan liggen. Bovendien bleek uit de Harmonized Index of Consumer Prices dat de nominale inflatie in november van 10,6% naar 10% ging. Maar de kerninflatie blijft steken op 5%, wat volgens Piazza kan betekenen dat de piek in de onderliggende inflatiedruk nog niet bereikt is. Totdat er een daling is in de vraag blijven bedrijven de stijgende kosten doorberekenen aan de consument. De behoefte om winstmarges enigszins stabiel te houden is sterker dan de angst voor een recessie. Vermogensbeheerder MFS voorziet dat deze trend begin 2023 tot stilstand komt door de vertraagde wisselwerking tussen nominale en kerninflatie.