De val van de Franse regering zorgt voor een nieuwe periode van onzekerheid in het land. De financiële markten reageren vooralsnog rustig, maar dit kan veranderen als er nieuwe verkiezingen worden uitgeschreven, stelt beleggingsstrateeg Paul Jackson van vermogensbeheerder Invesco.

“Hoewel niet waarschijnlijk is dat er een snelle en bevredigende oplossing komt voor zowel de politieke als de begrotingsproblemen, betwijfelen we of er een grote reactie van de financiële markten komt. We verwachten dat de rendementsspreads ten opzichte van Duitsland hoog zullen blijven en denken niet dat Franse aandelen onder deze omstandigheden beter zullen presteren dan hun Europese tegenhangers. Tot nu toe is er weinig besmetting geweest naar andere Europese obligatiemarkten”, aldus Jackson.

Hij ziet twee scenario’s voor de komende periode. “Het beste scenario is als de nieuwbenoemde premier snel een begrotingsakkoord kan sluiten met de socialisten. In dit scenario is het mogelijk dat de Franse obligatierentes dalen ten opzichte van die van Duitsland, hoewel dat wel afhangt van wat voor een akkoord er komt."

Het slechtste scenario is als er nieuwe verkiezingen worden gehouden die de crisis niet oplossen, met misschien een extreemrechtse premier van de radicaal-rechtse RN. “Als dit zou leiden tot het aftreden van president Macron en vervroegde presidentsverkiezingen (Macron kan zich niet opnieuw verkiesbaar stellen), dan verwachten we dat de Franse spreads ruimer worden en kan de euro verzwakken, omdat dit risico’s voor de EU meebrengt.”