De Federal Reserve zal de rente met 25 basispunten verlagen. “Dat lijkt een uitgemaakte zaak. De zorgen over de arbeidsmarkt en de zwakke banengroei wegen zwaarder dan de inflatie. De inflatiecijfers voor september zijn gebaseerd op een beperkte dataset met veel ruis en zal het besluit van de Fed niet beïnvloeden”, stelt econoom Erik Weisman van vermogensbeheerder MFS. De Fed-bijeenkomst in december kan volgens hem spannender worden.

Weisman: “De arbeidsmarkt is en blijft cruciaal, vooral vanwege de invloed op de loonontwikkeling en daarmee op de diensteninflatie, exclusief huisvesting. Het is daardoor logisch dat de arbeidsmarkt het beleid van de Fed domineert. Als de inflatie in de eerste helft van 2026 hardnekkig hoog blijft, kan de Fed minder verruimen dan de markt nu inprijst - maar dat is een verhaal voor later.”

Fed-gouverneur Waller, een van de meest ‘dovish’ bestuurders, zei recent dat hij zoekt naar data die de kloof tussen de zwakke arbeidsmarktcijfers en sterke consumentenbestedingen verklaren, zegt Weisman. “De analyse van dit vraagstuk zal heel bepalend zijn voor het monetaire beleid. Het is overigens maar de vraag of de Fed beschikt over voldoende betrouwbare macro-economische data van de overheid als hij in december weer bijeenkomt. De kans is groot dat Powell en co zich in december op de vlakte houden en de nadruk leggen op data-gedreven besluitvorming.”

Volgens Weisman wordt de decembervergadering waarschijnlijk allesbehalve saai. “De recente bewegingen in de SOFR-rente (Secured Overnight Financing Rate) wijzen op toenemende spanningen in de financieringsmarkt. Daarom zou de centrale bank in december concrete richtlijnen kunnen geven over het beëindigen van kwantitatieve verkrapping (QT) – ofwel schuldpapier verkopen dat de Fed eerder opkocht.”