Ondanks geopolitieke schokken, beleidsverschuivingen en onzekerheid over AI-gestuurde groei, leverde 2025 sterke, brede marktwinsten op voor zowel aandelen als vastrentende waarden. De markten toonden zich veerkrachtig, aangedreven door stabiliserende rentetarieven, zich herstellende obligatieprestaties en aanhoudend enthousiasme voor innovatie. Maar met beleidsveranderingen en druk op de arbeidsmarkt in het verschiet, zal de discipline van beleggers waarschijnlijk op nieuwe manieren op de proef worden gesteld in 2026.

In 2025 bereikten de markten nieuwe recordhoogtes in verschillende activaklassen, regio's en sectoren. De S&P 500 steeg met 17,9% inclusief dividenden, de Dow met 14,9% en de Nasdaq met 21,2%. De rentetarieven waren stabieler dan in de voorgaande jaren. De 10-jarige Amerikaanse staatsobligatie eindigde bijvoorbeeld op 4,17%. De obligaties toonden een krachtig herstel, met een rendement van 7,3% voor de Bloomberg U.S. Aggregate Index, waarmee een groot deel van de verliezen sinds 2022 werden goedgemaakt.

Dit herstel vond plaats ondanks verschillende opmerkelijke tegenvallers:

- In april leidden nieuwe wederzijdse invoertarieven voor belangrijke handelspartners tot een aanzienlijke marktcorrectie. De markten herstelden zich snel en bereikten in de zomer nieuwe hoogtepunten.
- De onzekerheid over de duurzaamheid van investeringen in artificiële intelligentie (AI), en het rendement daarvan, hield aan. De aanzienlijke investeringen in AI door de Magnificent 7 en hyperscalers leidden tot vergelijkingen met het dotcom-tijdperk, hoewel de AI-gerelateerde sectoren uiteindelijk de beste prestaties leverden.
' - De economie bleef over het algemeen gezond, hoewel de arbeidsmarkt in de zomer enigszins verzwakte. De Fed is in september begonnen met het verlagen van de rentetarieven na ze eerder in het jaar stabiel te hebben gehouden.
- De shutdown van de Amerikaanse overheid van 43 dagen, de langste in de geschiedenis, had een minimale impact op de markten, ondanks de verstoring van de federale activiteiten.

Vooruitkijkend zal 2026 nieuwe onzekerheden met zich meebrengen, waaronder de tussentijdse verkiezingen in de VS, een verandering in het leiderschap van de Fed en de voortdurende kwetsbaarheid van de arbeidsmarkt. Hoewel sterke rendementen de laatste tijd veel beleggersportefeuilles hebben ondersteund, blijft discipline de sleutel tot het navigeren doorheen de turbulente markten.