Een sterke macro-economische omgeving in 2026, ondersteund door soepelere monetaire voorwaarden en krachtige fiscale stimuleringsmaatregelen in de belangrijkste economieën, zal waarschijnlijk gunstig zijn voor de prestaties in de verschillende regio's. AI, die de winst van Amerikaanse large-cap technologiebedrijven heeft aangewakkerd, wordt steeds kritischer bekeken nu beleggers hun focus verleggen van agressieve AI-gerelateerde uitgaven naar winstgevendheid. Hoewel Amerikaanse technologieaandelen nog steeds belangrijke posities innemen, kan het voor beleggers verstandig zijn om te diversifiëren naar regio's die directe of indirecte blootstelling aan AI bieden tegen aantrekkelijkere waarderingen en die profiteren van ondersteunende beleidsmaatregelen.

Vorig jaar werden in veel regio's sterke winsten geboekt, wat het belang van diversificatie onderstreept, vooral tegen de achtergrond van onzekerheid over het beleid. De wereldwijde macro-economische omstandigheden voor 2026 zien er gunstig uit voor risicovolle activa, met versoepelende monetaire voorwaarden en krachtige fiscale stimuleringsmaatregelen in alle belangrijke regio's, wat overal ter wereld veel kansen biedt.

AI, een dominant thema, versterkt het belang van het behoud van de Amerikaanse blootstelling, gezien het technologische leiderschap van dit land. Toch vergroten zorgen over agressieve AI-gedreven uitgaven en hoge waarderingen de druk op bedrijven om goede resultaten te behalen. Gezien de concentratie van de Amerikaanse aandelenmarkt, zouden beleggers moeten streven naar diversificatie.

Hoewel niet-Amerikaanse aandelen duurder zijn geworden – waarbij sommige historisch hoge waarderingen hebben bereikt – blijven er kansen bestaan, met name in regio's met een ondersteunend binnenlands beleid.

Europa: De gunstigere financiële omstandigheden en de toename van de overheidsuitgaven, belangrijke groeifactoren in 2025, zullen naar verwachting ook in 2026 aanhouden en cyclische sectoren zoals de financiële sector en de industrie ondersteunen, die samen bijna de helft van de Stoxx 600 vertegenwoordigen.

Azië: Regio's zoals Zuid-Korea, China en Taiwan bieden blootstelling aan technologie tegen lagere waarderingen dan de VS. Binnenlandse factoren blijven ook belangrijke aandrijvers van de prestaties. Zo kunnen bijvoorbeeld de exportkracht van China en de ‘anti-involution’-campagne van beleidsmakers ondanks de uitdagingen voor een positief momentum zorgen. Japan, een economie met een hoge spaarquote, zal naar verwachting een groei van de consumptie zien dankzij zijn pakket fiscale stimuleringsmaatregelen.

In een door AI gedreven landschap dat worstelt met hoge waarderingen en zorgen over het rendement op eigen vermogen, is het essentieel om vast te houden aan fundamentele factoren en goed gediversifieerde portefeuilles aan te houden om kansen en risico's in evenwicht te houden.