Enguerrand Artaz, fondsbeheerder, La Financière de l'Echiquier
Hoewel de omvang van de renteverhoging door de Amerikaanse Federal Reserve (Fed), die de rente met 0,75% verhoogde, geen verrassing was, was de algemene boodschap van de centrale bank op 21 september resoluut hawkish. Met 4,6% is de verwachte beleidsrente voor 2023 hoger dan de markten hadden verwacht, ook al hadden zij hun verwachtingen al aanzienlijk naar boven bijgesteld na de publicatie van de inflatiecijfers van vorige week. Deze agressieve kijk op monetaire verkrapping wordt gecombineerd met sterk herziene groeivooruitzichten en een aanzienlijk hoger verwacht werkloosheidspercentage voor de komende twee jaar. Deze tweedeling kan de markten nauwelijks ondersteunen, en kwam ook tot uiting in de opmerkingen van Jerome Powell tijdens de persconferentie. Hij leek het risico van een recessie te aanvaarden, terwijl hij bevestigde dat de Fed agressief zou blijven optreden totdat de prijsstijging onder controle was.
Hoewel de omvang van de renteverhogingen van vergadering tot vergadering moeilijk te bepalen blijft, omdat deze sterk afhankelijk is van de werkgelegenheids- en inflatiegegevens, is er niets in de verklaring, de herzieningen van de economische prognoses of de persconferentie van voorzitter Powell dat als een accommoderende verrassing kan worden geïnterpreteerd. De verwachting van bijna een derde van de leden van het Federal Open Market Committee (FOMC) (5 van de 16) van een beleidsrente van 4,9% wijst er zelfs op dat zich in de komende maanden verdere hawkish verrassingen zouden kunnen voordoen.