De economie blijft veerkrachtig, al neemt de groei af en beginnen de krappere financiële omstandigheden door te werken in verschillende beleggingscategorieën. Aandelen en sectoren die gevoelig zijn voor rentestijgingen komen daardoor onder druk te staan, stelt vermogensbeheerder Invesco. Daarbovenop komen zorgen over investeringen in AI-infrastructuur, de winstgroei en geopolitieke risico’s. Invesco handhaaft daarom een lichte overweging van aandelen ten opzichte van obligaties. Op de valutamarkten blijft de vermogensbeheerder neutraal tegenover de Amerikaanse dollar.

Voorkeur voor defensieve aandelen

Invesco blijft overwogen in aandelen met in defensieve kenmerken, zoals kwaliteit en lage volatiliteit. Aandelen met deze kenmerken presteerden in het verleden doorgaans goed wanneer de economische groei vertraagde, met name dankzij stabielere kasstromen. Op sectorniveau geeft Invesco de voorkeur aan beleggingen met zowel defensieve kenmerken als gunstige vooruitzichten, waaronder delen van de IT-sector, de gezondheidszorg en consumptiegoederen. De vermogensbeheerder geeft binnen ontwikkelde markten de voorkeur aan Amerikaanse aandelen en verkiest ontwikkelde markten boven opkomende markten.

Neutraal op dollar, overwogen in euro

Op de valutamarkten handhaaft Invesco een neutrale positie in de Amerikaanse dollar. Binnen de ontwikkelde markten blijft de vermogensbeheerder onderwogen in de Australische dollar, het Britse pond, de Nieuw-Zeelandse dollar, de Zweedse kroon en de Zwitserse frank. Daartegenover staan overwegingen in de Canadese dollar, de euro, de Japanse yen, de Noorse kroon en de Singaporese dollar. Binnen de opkomende markten geeft Invesco de voorkeur aan valuta’s met een hogere rente en relatief aantrekkelijke waarderingen, zoals de Indiase roepie, de Indonesische roepia, de Maleisische ringgit, de Taiwanese dollar en de Thaise baht. Deze posities worden gefinancierd met onderwegingen in de Colombiaanse peso, de Tsjechische kroon, de Mexicaanse peso en de Zuid-Afrikaanse rand.